公司动态分析.PDF

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2016 年 04 月 30 日 公司动态分析 金地集团（600383.SH） 证券研究报告 住宅地产 其水有尽时、其思无终极 投资评级 ——金地集团 2015 年报点评 买入-A ■事件：公司公布 15 年年报，实现营收 32762.07 百万元，同比下降 28.21%（前 首次评级 值 31.00%）；实现归属上市公司股东净利润 3200.35 百万元，同比下降 19.94%（前 6 个月目标价： 14.25 元 值 10.77%）；每股收益 0.71 元，同比下降 20.22%。 股价（2016-04-29） 12.15 元 ■至水穷处，看云起时：1）销售毛利率小幅下降，高流动为竞争力：15 年 ROE Tabl e_Mar ketInfo 下降至 9.83%，毛利率下降至 28.59%，总资产周转率下降至 0.25；2）规模扩大三 交易数据 总市值（百万元） 费比率有所提升：15 年销售费率因销售规模扩大所致同比上升 59.21%，因公司 54,685.32 流通市值（百万元） 54,685.32 规模扩大管理费率同比上升 103.28%，但得益于利息收入的增加，公司财务费率 总股本（百万股） 4,500.85 下降；3）低息融资、现金充足盼助公司未来发展：公司总计筹集约 155 亿元， 流通股本（百万股） 4,500.85 融资成本不断降