发展中国家主权信用观察（2017年3月）.PDF

发展中国家主权信用观察（2017 年 3 月） 新世纪评级研发部 曹曼茜 俄罗斯 俄罗斯经济遭受近年国际油价走低的打击，2017 年初现微弱恢复势头。 ◇俄罗斯联邦国家统计委员会 2 月初公布，俄罗斯以不变价格计算的 2016 年 GDP 同比下降 0.2%，好于预期，较 2015 年下降 3.7%有明显好转。作为世界最 大的能源出口国，俄罗斯矿产、农业和制造业近二十年来阶段性地遭受油价下跌 的影响，目前油价缓和上涨，其经济有望结束长期萧条，2017全年经济或能超过 之前官方预期的增长 0.6%。普京在 1 月份的政府会议上表示，2016 年一些良好 的经济趋势尚未稳定，政府还需寻找新的经济刺激途径。总理发言人 Igor Shuvalov 也在一月访谈中曾表示：“如果一切顺利，今年经济增长有望达到 1%- 1.5%，甚至 2%。” ◇1 月份 Markit 俄罗斯制造业采购经理指数（PMI）季调值报 54.71，较 12 月的 53.7 有所上升。俄罗斯制造业自 2016 年 8 月以来连续保持扩张态势。 ◇俄罗斯通胀率正向着目标的 4%下降。根据俄罗斯联邦国家统计委员会公布 的数据，2017 年 1 月俄罗斯消费者物价指数（CPI）同比增长 5%，较 2016 年 12 月的 5.4%进一步下降，达近三年的最低值。核心通胀率走势一致，1月报 5.5%， 较 12 月的 6%明显下降。俄罗斯的 CPI 同比增长率长期以来波动较大，在 2008 年和 2015 年前后两次达到近 15 年来的峰值（约 16.9%），15 年末开始下降。分 析认为，1 月份通胀的下降得益于俄罗斯央行在过去一年里明确其政策目标并执 行严格的货币政策。 ◇据俄罗斯官方统计，1 月失业率为 5.6%，较前月 5.3%小幅上涨。2008 年 金融危机后俄罗斯经济受冲击明显，失业率在 2008-2009 年陡增超过 9%，2012 年后逐步下降，近年在 5%-6%区间内小幅波动。 印度 印度年初经济指标较上年末略显回升，总体经济呈缓慢复苏态势。 ◇印度中央统计局2月28日公布，印度 2016 年第四季度实际 GDP 未经季调 同比上涨 7.0%，高于此前预估 6.1%，此前第三季度上涨 7.3%。 ◇1 月份日经印度制造业采购经理指数（PMI）报 50.4，较上月 49.6 恢复微 ????????????????????????????????????????????????????????????? 1? PMI 以 50 为枯荣分水线，指数高于 50 表示扩张，低于 50 表示萎缩。? 弱扩张。印度制造业曾分别在2015 年 12 月和 2016 年 12 月出现萎缩，其他月份 常年保持扩张。 ◇印度储备银行2月22日会议纪要表明，受国际大宗商品价格回升的一定 影响，目前印度除食品和燃料外的核心 CPI 保持在接近 5%的水平，央行的货币 政策将紧盯核心 CPI。而彭博经济学家认为，印度除石油和柴油外的核心 CPI 为 4.5%并且近期呈缓慢下降态势，给利率下调提供了一定空间。未来印度将维持货 币政策不变或是下调利率有赖印度储备银行的决策。 ◇来自印度商业信息统计协会的数据显示，印度 1 月以美元计价的商品贸易 逆差为 98.41 亿美元，较 12 月 10