境外房地产基金投资模式.ppt

房地产基金的定义及构成 境外房地产基金介绍 境外房地产基金投资业务类型 中国限外政策简述 境外房地产基金投资模式 美国世纪桥中国房地产基金 ;定义： 专门用于房地产投资、开发、销售和消费等方面的投资资金，投资范围限于房地产领域，是集众多的分散资金于一体，同时采用专家经营、专业化管理的一种投资体制。 设立目的是集聚资金、分散风险，获得较高的规模效益。 ;1）发起人 即设立或拟设立基金的法人，它是房地产基金最初创立的组织者。房地产基金发起人，可以是一个也可以是多个。 2）经营人 即房地产基金的经营管理公司，也可以是房地产开发企业。 3）保管人 即房地产基金托管人。 ;LPGP： 企业管理权和出资权的分离，结合企业管理方和资金方的优势，是国外私摹基金的主要组织形式。 LP是limited partner（有限合伙人） 有资本的人，投资者，不参与投资管理活动 ；对其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 GP是general partner (一般合伙人） 给有资本的投资者管钱的人，也可自己有钱投入也参与管理的。 GP对合伙企业债务承担有限连带责任。;LP的权利： 通常出资99%。 有限参与权。建议和投票表决权。 对合伙基金经营状况的知情权。 获得合伙投资收益的权利。一般基金投资收益的80%，分配优先于GP。 转让合伙利益的权利。一般不退伙，但可以转让其合伙权益，收回其对合伙基金的投资。 ;LP的义务： 按照约定出资。分期出资，首期一般为基金总额23%-33%，剩余的按照协议分期投入，或者根据实际投资进度和业绩分期投入。 不参与合伙基金日常业务的管理和控制。 ;GP的权利： 经营控制权。 年度管理费。合伙基金总额的1%-3%。 基金投资利润分成的权利。投入1%资金，但享受基金投资收益20%左右的分成。 ;GP的义务： 出资义务。基金资本总额1%的资金。 对合伙债务承贷连带清偿责任。 信息披露义务。财务报表、企业价值和年度发展情况报告，并邀请合伙人参加基金年会。 信义义务、忠诚义务和谨慎义务。不能有利益冲突。不得有严重疏忽或者不计后果的行为以及故意渎职或违法的行为。 遵守合伙协议的义务。;境外房地产基金介绍;汉斯（Hines）“新兴市场房地产基金”：万国公寓、盛世大厦、公园大道、上海21世纪大厦、新江湾城加州·水郡、大连综合项目 麦格理银行“第一中国房地产发展集团”（First China Property Group FCPG）：上海安亭“澳丽映象”、“城市酒店公寓” 麦格理银行MGPA(Macquarie Global Property Advisors)：上海新茂大厦 ING房地产投资与开发公司（ING Real Estate，INGRE） ING北京基金：第三置业、信荷城、 ING中国房地产开发基金：丽都水岸;高盛（Goldman Sachs）白厅基金（White Hall Funds)：上海百腾大厦 凯雷亚洲房地产基金(Carlyle Asia Real Estate Partners)：中房森林别墅110套、远洋国际（北京辉盛国际公寓） 摩根士丹利房地产基金（MSREF）：锦麟天地雅苑、复地雅园、富力双子座、上海世界贸易大厦 财富控股集团（Treasury Holdings Group)中国房地产机会有限公司（China Real Estate Opportunities Limited，“CREO”)：上海虹桥上海城、华山国际大厦 安祖Angelo Gordon：沈阳沿海赛洛城、大连星海大观 ;新加坡政府产业投资公司（GIC Real Estate）：东方巴黎、东方剑桥、东方曼哈顿 GIC RZP（Reco Ziyang Pte Ltd）：和平里的小镇、缘溪堂、成都“万科新城” 新加坡太平星基金（Pacific Star Group) 亚洲基金精选基金（Asia Fund Select Concept Fund） 亚洲不动产收入基金(Asia Real Estate Income Fund)：价值12亿欧元，上海新天地开发商——瑞安房地产公司的股权 鹏润-太平星房地产基金（Eagle-Pacific Star Real Estate Fund） ;嘉德集团至2009年底，有15只私募基金和5只上市REITs，资产规模分别为74亿新元和159亿新元，其中嘉德集团在这5只上市REITs中占有份额从9.5%至47.5%不等。 2009年末，嘉德集团管理基金，加上集团的自有资产185亿新元和其他管理资产59亿新元，集团管理的总资产达到477亿新元。 ;凯德置地(Capitaland)是新加坡嘉德置地集团在华全资子公司。 凯德置地1994年进入中国，2002年获得“外商独资投资有限公司”资质，已形成一条包括住宅、商用房产