中级财务管理冲刺讲义讲述.doc

主观题命题点预测　　命题点1：资本成本　　关注个别资本成本、平均资本成本和边际资本成本的计算。 命题点2：财务分析（综合和计算题均可能）　　关注因素分析法、财务指标计算、杜邦财务分析体系；企业经营成果和财务状况方面存在什么问题以及应采取什么对策或进行某种观点的判断。　　命题点3：资金需要量预测　　关注销售百分比法、资金习性预测法以及因素分析法等。预测出资金需要量之后：①编制预计财务报表以及财务指标的计算与判断；②不同融资方案每股收益分析法决策；③资本成本计算。 命题点4：投资决策　　①项目投资（包括现金流量、评价指标计算以及决策分析）重点注意项目更新的投资（综合题）　　②证券投资（股票、债券投资价值以及投资收益率的计算） 命题点5：营运资金管理　　关注信用政策决策（计算题）、现金周转期等。 命题点6：成本管理　　关注责任中心业绩评价指标的计算、本量利分析+杠杆系数+短期经营决策（成本分界点）等。 命题点7：预算编制　　关注销售预算、生产预算、直接材料预算以及现金预算。 命题点8：其他　　关注①股利政策的相关计算、股票股利的财务影响；②风险与收益（包括单项资产、资产组合的收益与标准差、资本资产定价模型等）；③销售预测与定价方法。 第一章　总论 【考点1】财务管理目标（重要）　　1.在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。　　2.企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。　　3.相关者利益最大化 具体内容（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。……【提示】其他内容掌握思路：“他好，我也好”。4.各种财务管理目标之间的关系 观点1利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。【提示】企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础，离开了股东的投入，企业就不复存在。观点2以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。【提示】各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。 【考点2】利益冲突与协调　　1.所有者与经营者利益冲突与协调 矛盾的表现协调方式经营者希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受；所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。解聘：通过所有者约束经营者接收：通过市场约束经营者激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：“股票期权”和“绩效股”。　　2.所有者和债权人的利益冲突与协调 矛盾的表现协调方式1.所有者改变举债资金的原定用途，增大偿债的风险，降低了债权人的负债价值；2.发行新债券或举借新债，增大偿债的风险，致使旧债的价值降低。1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款，如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要求提供借款担保等。2.收回借款或停止借款：当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。 【考点3】企业的社会责任 含义企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。基本内容1.对员工的责任；2.对债权人的责任；3.对消费者的责任；4.对社会公益的责任；5.对环境和资源的责任。【考点4】财务管理体制　　1.含义　　企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。　　2.集权与分权的选择 业务联系：密切应当集权，不密切的可以分权 资本关系：能控制：才有可能集权；不能控制的无法集权 成本利益：集权利益大于成本集权小于则分权 其他（如管理水平）高的可以集权低则分权 3.集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容　　【掌握方法】　　分权——“经营”、“人员”、“业务”、“费用”。　　4.企业财务管理体制的设计原则　　（1）与现代企业制度的要求相适应的原则　　（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则　　（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则　　（4）与企业组织体制相适应的原则 【考点5】财务管理环境　　1.技术环境　　财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。　　2.经济环境　　在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是