2012年电力行业风险分析报告.doc

2012年电力行业风险分析报告 2012年电网行业风险分析报告 2012 电网行业风险分析报告 2012年电网建设运营行业风险分析报告 摘 要 本报告所分析的电网行业包括电网输电和配供电行业。在《国民经济行业分类》（GB/T4754—2002）属于D门类（电力、燃气及水的生产和供应业）下属的44大类（电力、热力的生产和供应业）中的4420小类（电力供应业）。 一、行业地位稳中有升 由于电网行业在国民经济体系中的重要地位，其行业工业总产值占国内生产总值的比重一直都比较高。但是从2007年到2008年，其份额逐年下降，从5.16%降至4.99%，反映出电网行业的发展慢于同期其他工业行业的平均水平。但是2009年，其份额比例出现转折，2011年份额达到5年来的最高点，达到了6.37%，主要是由于在后经济危机的背景下，国家出台的经济刺激计划中，将电网建设作为新增投资重点投向的行业之一，使得电网行业的比重相对提升。 二、行业发展环境持续改善 电网行业的政策环境、社会环境和技术环境都对发展十分有利。国务院、发改委、电监局和能源局等部门都制定了一系列制度和政策，保障电力行业的正常发展，推进电力体制改革。整体稳定的社会环境为电力行业的发展提供了保障。技术环境方面，特高压和智能电网都开始启动，技术的改进和革新提高了中国电力运输的效率，符合可持续发展的要求，为电网行业带来新的增长点。 三、行业集中度进一步提高 2011年电网行业企业数量1554家，较2010年的1627家进一步减少；从业人员1306784人，总资产为35429.37亿元，总负债为20451.62亿元，从业人员数量、总资产和负债总额均较2010年有所提升。 四、电网投资总量上升 结构优化 2011年，全国电力工程建设完成投资7393亿元，与上年基本持平。其中，电源工程建设完成投资3712亿元，比上年下降6.49%；电网工程建设完成投资3682亿元，比上年增长6.77%。 五、行业经营效益稳定 2011年，在国民经济稳定增长的环境下，电网行业经济运行总体呈现良好运行态势，但经济效益结构性问题凸出，?高收入、低利润?。 北京世经未来投资咨询有限公司1 中国农业银行 2012年电网建设运营行业风险分析报告 2011年，电网行业的销售收入27415.13亿元，同比增长13.85%。电网行业快速增长，价格出现整体上涨，电力需求推动电网行业的销售收入快速增长。2011年，电网行业的利润是722.06亿元，利润增长2.60%，与销售收入增速相比，利润增速较低。 六、各区域电网行业收入差距缩小 2011年，全国电网企业中收入最多的为华东、中南两区，均超过了7000亿元，华北地区为5605.04亿元；其余三个区域收入分布在1000-2500亿元的区间内，收入最少的是东北区域为1591.04亿元。 从收入变动的趋势来看，2011年各个区域的收入都保证了稳定的增长，其中华东和中南区域增速最快，东北区域和西北区域，总体销售收入增幅最小，分别为5.80%和 6.23%。总体各区域的收入差距缩小。 七、智能电网建设进一步铺开 智能变电站可以在技术和功能上更好地满足电网信息化、自动化、互动化的要求，优化电网网架架构，大幅提高输配电能力和智能化水平。因此随着相关标准制定工作的完成，以及相关技术、设备的成熟、完善，从2011年下半年开始，我国大量智能变电站项目已陆续开始招标，数量和设备范围将逐步扩大。可以预见的是，2012年智能变电站建设将进一步展开。 八、西部供电能力将进一步加强 2012年，西北将在保障区域内五省（区）电力供应和青藏直流交易需求的基础上，最大限度地满足西北区域外华中、华北（山东）、华东的购电需求，深化新能源接纳交易，实施甘肃风电、火电与青海水电的互济交易，推进海西光伏入藏电能交易。预计2012年，西北五省跨区跨省交易电量将达588亿千瓦时，其中，送华中、华北和西藏电量420亿千瓦时，跨省交易电量达160亿千瓦时。 九、总体投资原则：2012年，维持电网行业?审慎维持类?的投资评级。总体投资原则是：关注业绩和抗风险能力，选择性的谨慎介入。在国际经济回暖的背景下，就电网行业的总体发展情况来看，机会与风险并存。要持冷静的态度决定投资，综合考虑各方因素，尤其是企业的既往业绩及其抗风险的能力。 从电源和电网建设来看，根据国家规划和我国国情，未来我国将加大电网建设力度，因此，输配电设备也将获得较快的发展。我国电网投资方面，应重点支持克服清洁能源发电劣势的智能电网和特高压电网建设。 北京世经未来投资咨询有限公司2 中国农业银行 2012年电网建设运营行业风险分析报告 目 录 第一章 电网行业概况 ...................................................