2013年第三季度中国货币政策执行报告.doc

2013年第三季度中国货币政策执行报告 2014年度第三季度中国货币政策执行报告归纳 2014年度第三季度中国货币政策执行报告归纳分析 13会计2班 冯天佑 一、归纳 1. 货币信贷政策 2014年第三季度，银行体系流动性充裕，货币信贷和社会融资增长平稳，贷款结构继续改善。 ① 货币总量增速趋稳 ② 金融机构存款增长有所放缓 ③ 金融机构贷款增长平 ④ 社会融资规模保持适度 ⑤ 金融机构贷款利率回落，企业融资成本高问题有所缓解 ⑥ 人民币汇率弹性增强 ⑦ 跨境人民币业务保持平稳发展 2.货币政策操作 2014年第三季度，中国人民银行[微博]按照党中央、国务院统一部署，继续实施稳健的货币政策，针对经济运行面临一定下行压力、物价涨幅有所走低的形势，保持定力、主动作为，不断创新宏观调控思路和方式，丰富政策工具，优化政策组合，瞄准经济运行中的突出问题，用调结构的方式适时适度预调微调，注意保持流动性适度充裕和货币市场利率平稳运行，引导信贷平稳增长和结构优化，特别是加大对小微企业、“三农”和中西部地区的信贷支持，在促进实体经济发展中发挥了重要作用。 ① 灵活开展公开市场操作 ② 创设和开展中期借贷便利操作 ③ 加强宏观审慎管理，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和结构引导作用继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理。 ④ 加大信贷政策支持再贷款发放力度，支持金融机构扩大“三农”和小微企业信贷投放 ⑤ 加强窗口指导和信贷政策引导 3.金融市场分析 2014年第三季度，金融市场运行平稳。货币市场交易量明显放大，市场利率平稳回落;债券发行规模显著扩大，发行利率总体回落;股票市场指数上升，成交量大幅增长。 4.宏观经济分析 ① 世界经济金融形势 2014年第三季度以来，全球经济复苏态势进一步分化。美国经济复苏稳健，就业形势好转;欧元区经济微弱增长，通胀下行压力较大;受消费税率上调影响，日本经济增长反复，央行实现通胀目标面临波折;新兴市场经济体出现分化，部分国家出现较大规模资本流出。 ② 国际金融市场概况 美国金融市场表现良好，欧洲市场总体平稳，日本股市受央行加码宽松货币政策推动大幅上涨。新兴市场经济体金融市场总体稳定，股指有所上涨。 ③ 主要经济体货币政策 主要发达经济体货币政策取向进一步分化。美联储货币政策稳步回归常态。 ④ 中国宏观经济运行 中国经济继续在合理区间运行。消费平稳增长，进出口形势逐季好转，投资增速和物价涨幅有所放缓，经济结构调整步伐加快。 5.货币政策趋势 ① 中国宏观经济展望 国际金融危机爆发以来，全球经济进入深刻的再平衡调整期，这一进程仍未完成。我国经济也正处于增速换挡、结构调整和前期政策消化三期叠加的阶段，需要从经济发展规律和新常态视角观察和分析中国的经济运行。 经济运行面临的风险和挑战不少。近年来虽然经济形势复杂多变，但一些老问题、老矛盾始终存在，经济内生增长动力尚待增强，增长对债务和投资的依赖过高等矛盾突出，同时资源环境的过度承载和约束也更加凸显。 ② 下一阶段主要政策思路 中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，贯彻稳中求进、改革创新和宏观政策要稳、微观政策要活的要求，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持定力、主动作为，根据经济基本面变化适时适度预调微调，增强调控的灵活性、针对性和有效性，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。同时，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。 一是综合运用数量、价格等多种货币政策工具，健全宏观审慎政策框架，丰富和优化政策组合，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。 二是盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。优化流动性的投向和结构，落实好“定向降准”的相关措施，发挥好信贷政策支持再贷款和再贴现政策的作用，引导金融机构优化信贷结构。 三是进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率，完善金融调控机制。进一步健全市场利率定价自律机制，提高金融机构自主定价能力。 四是完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳定经济增长、推动经济结 构调整和转型升级、深化改革开放和防范金融风险方面的作用。 五是深化金融机构改革，通过增加供给和竞争改善金融服务。 六是有效防范系统性金融风险，切实维护金融体系稳定。 二、分析 1、央行实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性；并根据经济基本面变化适时适度预调微调，增强调控的灵活性、针对性和有效性。加大定向宽松力度。在本季度的货币政策执行报告中，市场之前传言的PSL和MLF操作都得到央行确认。其中，央