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第七章 项目投资综述
;第一节 项目投资的相关概念;确定现金流量的假设;现金流量的构成;;现金流量的构成;第二节 现金流量指标;(二)平均报酬率(ARR);(一)净现值(NPV)
投资项目投入使用后的NCF,按资本成本或必要报酬率折为现值,减去初始投资的现值后的余额,叫净现值。
n s
NPV=∑ NCFt(1+K)-t — ∑ NCFt(1+K)-t
t=s+1 t=0
1.NPV的计算步骤。
第一,计算每年的营业NCF
第二,计算未来报酬的总现值。又分三步:
(1)将每年NCF折成现值,如果每年NCF相等,按年金现值公式折成现值;如果每年NCF不等,则先对每年NCF按复利现值公式折成现值,然后加和。
(2)将终结现金流量折成现值。(3)计算未来报酬总现值。第三,计算NPV=未来报酬总现值-初始投资现值
;二、贴现现金流量指标;确定贴现率的方法;(二)内含报酬率(IRR);(二)内含报酬率(IRR);(二)内含报酬率(IRR); (三)获利指数(PI);???三节 长期投资评估方法的应用;第四节 投资风险的衡量一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;一、风险调整贴现率法;第四节 投资风险的衡量二、肯定当量法;二、肯定当量法;二、肯定当量法;二、肯定当量法;二、肯定当量法;两方法的比较;习题讲解课
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