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[table_main] 新股中签率预测与分析 新股申购策略报告 2011 年 3 月 11 日 [table_research]研究员： 吴晓晖 执业证书编号： S0570200010007 3 月 14 日新股申购策略报告 电话： 025 E-mail： chengyan5006@ 地址： 南京市中山东路 90 号 3月14日科斯伍德、佳士科技、福安药业三只创业板新股将进行申购。本批新股的发行市盈率分别为科斯伍 德49.02倍、佳士科技63.1倍、福安药业46.02倍。预计本批次新股平均中签率将在0.75%左右，其中科斯伍德中 签率预计为0.43%、佳士科技0.79%、福安药业0.92%。本批新股建议投资者谨慎申购科斯伍德。具体分析如下： ◆科斯伍德 公司是国内主要的胶印油墨生产企业之一，近年在中西部大部分省市建立了稳定的经销商网络，国内市场占 有率已达6.37%。公司通过OEM和经销商形式，将产品出口至60多个国家和地区，是近年油墨产品出口排名第一的 企业。 预计公司2011-2013年每股收益分别为0.72元、1.04元、1.53元，对应22.82元的发行价，11年、12年、13 年的市盈率分别为31.69倍、21.94倍、14.92倍。 参考化工行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为32-37倍的上市 首日估值，对应上市首日股价运行区间23.04-26.64元，公司确定发行价为22.82元，则预计首日涨幅为 0.96%-16.74%。 ◆佳士科技 公司是国内焊割设备制造领域的领先企业，焊割设备产品线丰富，包括逆变焊机、内燃发电焊机和焊割成套 设备。2010年公司实现销售收入5.2亿元，近三年复合增速51%。公司逆变焊机的销售收入和出口额一直在同行中 名列前茅。 预计公司2011-2013年每股收益分别为0.81元、1.22元、1.4元，对应26.5元的发行价，11年、12年、13年的 市盈率分别为32.72倍、21.72倍、18.93倍。 参考电力设备行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为32-36倍的 上市首日估值，对应上市首日股价运行区间25.92-29.16元，公司确定发行价为26.5元，则预计首日涨幅为 -2.19%-10.04%。 ◆福安药业 公司是特色品种抗生素生产企业，主要产品有氨曲南、磺苄西林钠和替卡西林钠，是国内最大的氨曲南原料 生产企业，氨曲南制剂市场份额居第二。主导产品均进入国家医保乙级目录，氨曲南和替卡西林钠进入浙江医保 目录。 预计公司2011-2013年每股收益分别为1.27元、1.75元、2.19元，对应41.88元的发行价，11年、12年、13 年的市盈率分别为32.98倍、23.93倍、19.12倍。 参考医药行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为32-37倍的上市 新股申购策略报告