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新闻纸新一轮涨价分析
行业研究 跟踪报告
王旭东 新闻纸新一轮涨价分析
021
wangxd@
2008 年8 月5 日 价格上调为短期利好因素
新闻纸：中性 （首次）
原材料 造纸印刷：推荐 （维持）
上证指数 2741 今日上证报等媒体披露多家企业正酝酿新闻纸的新一轮涨价，我们认为奥运会等
因素导致的需求上升为短期因素。从长期看，新产能将释放，废纸价格涨势也已
行业规模
缓甚至将回调，新闻纸价格上涨仅为短期利好因素，对新闻纸行业给予中性评级。
占比%
股票家数（只） 34 2.2
总市值（亿元） 984 0.5 需求增长是短期因素。奥运期间各家报纸的大幅扩版会，加之奥运期间对进
流通市值（亿元） 593 1.0 京车辆进行的交通管制促使在京媒体加大库存，造成目前新闻纸供应短缺。
重点公司市值（亿元） 252 0.1 同时08 年暂无大的新闻纸产能达产，短期的供不应求导致新闻纸价格上涨。
行业指数 我国新闻纸未来产能的释放。我国新闻纸现有产能 400 多万吨，且有约 50 万
% 1m 6m 12m 新建产能：（1 ）、福建南纸非公开发行募集资金投资年产18 万吨低定量胶
绝对表现 14.4 -33.7 -22.3 印新闻纸林纸一体化项目；（2 ）、广州造纸债券募集资金投资年产 28 万吨
相对表现 9.1 4.1 11.4 胶印新闻纸生产线；（3 ）、07 年华泰、晨鸣、岳阳等部分新闻纸生产线转产
(%) 造纸印刷 沪深 300 其他纸种，市场情况好的话这部分产能转回也比较容易。未来产能的释放将
60
40 平抑新闻纸价格的上涨。
20
0 表1： 全国新闻纸产能一览（2008年）
-20
-40 排名 新闻纸产能 万吨 万吨
-60 1 华泰集团（600308 ） 120 2 晨鸣纸业（000488 ） 75
Aug-07 Nov-07 Mar-08 Jul-08 3 福建南纸（600163 ） 28.5 4 河北泛亚龙腾纸业 33
5 广州造纸 30 6 山鹰纸业（600567 ） 30
相关报告 7 ST 石岘（600462 ） 18 8 上海诺斯克潜力纸业 13.5
1、《造纸印刷行业08 年中期投资策 9 广西劲达兴纸业 12 10 神州万泰科纸业 12
略-政策准入增强行业价格传导能力》 11 福建龙岩纸业 8 12 宜宾纸业（600793 ） 8
080624 13 杭州锦江纸业 4.8 14 广西柳江纸业 4
2、《升值、提价成为 08 年关键词-- 总计
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