2016年中山大学431金融学公司理财考研复习要点.pdf

中山大学 431 金融学综合专业课考研公司理财 431 金融学要考高分，育明教育教研室的老师认为公司理财必定要贡献很大一部分。因为公 司理财有点像数学的味道，虽然也有分析和理解的部分，但是不会像金融学那么抽象。因此， 公司理财的客观性就保证了在考研专业课得分中，相比金融学要容易些。但是对于跨专业或者 基础不好的学生来说，还是有一定的难度的。那么如何在容易得分的公司理财中尽量拿到满分， 我认为是需要一些方法和技巧的。老师在这里简单给大家说下。 首先我们得知道公司理财的核心是： 1.如何融资：债券和股票；其实融资是比较难的。不同的融资方式会不会影响公司的价值 2.融到钱了如何投资：投资项目是否可行； 其实整个公司理财主要就是在讲这两个方面， 第一个如何融资，公司的资本结构是否影响公司的价值是???本书的重难点。也常常用来考 分析和论述题。 第二个问题是整本书的重点。公司理财的第一原则就是货币的时间价值。因此讲如何投资 的时候肯定涉及到两个方面：现金流和折现率；如何求现金流是一个比较抽象和复杂的地方， 但是内容不多，可以通过多练多看破解。折现率就是纯粹的套公式了。 从上面两个主要内容来看，公司理财整体的内容并不难。我们现在具体谈下如何复习。 公司理财的框架 第一篇：价值，又分为三章 1.公司理财导论：简单看下即可 2.会计报表与现金流量 学习这一章首先要熟练掌握住资产负债表和利润表的具体内容；难点是税收和非现金项目 对公司现金流的印象。对财务现金流量一定要熟练掌握，是以后求公司价值的基础。 3.财务报表分析与财务模型 对于财务报表分析就是把公式记忆住，会用就行了，真正涉及到理解的部分不多。所以熟 练是最重要的。简单的财务模型一定要掌握住外部融资 EFN 的计算原理和流程，这个是需要动 下脑子的。多理解几遍，把书上的例题，一定要做熟练。最后要掌握住内部报酬率和可持续报 酬率的含义以及推导。 第二篇：估值与资本预算，又分为六章： 本篇是考研的绝对重点，在折现率给定的情况下，去评估各种投资，理解的成分并不大， 所用的原理也基本上一致，就是对未来现金流量进行折现。所以只要对基本的原理和重要的例 题多练几遍，就没多大问题，具体的如下： 4.折现现金流估价 它是本篇也是整个公司理财的基本工具；对复利现值、复利终值、年金现值、年金终值、 永续年金等等基本的概念、公式都要掌握到很熟练，不然神也救不了你。 5.净现值和投资评价的其他方法 每年必考内容，最重要的是 NPV 方法重点理解，但是对其他指标：回收期法、折现回收期 法、内部收益率法等都要认真理解和掌握，并能掌握各种方法的联系与区别，评价每种方法的 优劣。 6.投资决策 大题必考内容，难点是如何求增量现金流，关键是要理解机会成本的概念，另外有一定的 会计学基础是很有帮助的。另外必须掌握的就是经营性现金流的不同算法，每种方法都很重要。 一定要彻底理解经营现金流的定义，以及每种方法在本质上是一样的。 7.风险分析、实物期权和资本预算 本章简单看下即可。 8.利率和债券估值 本章比较简单，利用的都是基本原理，了解不同债券的概念，特征：面值、票面利率、付 息方式、到期期限、实际利率等。运用的还是基本工具，重点是一个熟练的过程。 9.股票估值 本章不仅是重点，更是难点，一定要认真看，好好了解，其中，普通股的现值是基本内容， 涉及到固定股利和固定增长率的股利；以及增长率 g 是如何估算的，注意跟前面模型进行联系。 对于增长机会里的例题非常重要一定要认真理解和掌握。市盈率是一个常用的概念，考试的时 候对于公司估值偶尔也会用到这种方法 公司理财的复习建议 1.该记和该背的内容一定不要心软，不管三七二十一，记下来再说。专业基础的沉淀对于 后来的塑造至关重要。公司理财最后就是看大家谁更熟练，谁下的功夫更多。 2.对于书本上好的例题一定要多做几篇用以复习知识点。另外公司理财每年考的重难点以 及出题模式都比较固定，所以还是那句话，把重要的题做三遍肯定比做三道题好。 3.对于一些实在弄不懂的问题，可以跟同学多交流、多问老师。但是一定要经过自己思考 和理解后才去问，不然最后还是不懂。 4.摆正心态，不要轻敌。最后的成绩肯定是脚踏实地一步步走出来的。 料来源：育明考研考博