包头市组建包头稀土产品交易所有限公司---有色金属行业.PDFVIP

大通证券·研发中心 行业点评 研究员：赵彦辉 电话 执业证书编号：S0170511040003 2011 年 5 月 26 日星期四 （市场有风险·投资须谨慎）  包头市组建“包头稀土产品交易所有限公司” 有色金属行业点评 基本金属市场： 5月25日，铜、铝、铅、锌价格上涨，涨幅为2.31%、1.80%、1.41%、2.46%。 黄金与美元： 5月25日，金价下跌0.10%，收于1525.33美元/盎司。美元持平，收于75.97。 必威体育精装版消息及数据： 5月25日，智利特恩尼特（El Teniente）铜矿工人举行示威游行，对工作条件和 薪资标准抗议。 点评： 智利特恩尼特铜矿（El Teniente）是智利的第二大铜矿，去年铜产量为404000吨， 约占全球产量的2.5%。而智利的Escondida第一季产量较上年同期下跌4.2%,因维修及 铁矿石等级下降。这使市场的眼光进一步关注铜供给，对铜价有所提振。 高盛5月24 日的一份对大宗商品好的报告，对市场也有所影响。 但我们仍然认为，基本金属不具备大幅上涨的动力，详见 5 月策略和即将推出的 6 月策略。 包钢稀土公告，内蒙古自治区政府近日下发《关于组建包头稀土产品交易所有关事 宜的批复》，同意包头市组建“包头稀土产品交易所有限公司”，交易所由包钢稀土和 请务必阅读免责条款  ‐ 1 ‐  研究创造价值 专业前瞻市场 大通证券·研发中心 行业点评 内蒙古高新控股有限公司筹建，目前尚不能确定具体的出资比例。此次获得批复的包头 稀土产品交易所，其经营范围不包含“大宗商品中远期交易、大宗商品中远期交易市场 管理、仓单交易”。 这实际上国 22 条后“规范稀土市场流通秩序”的一个体现，是一个供交易双方询 价、报价的现货交易平台。目的是让买卖双方在一个相对公开的平台集中报价，可以让 市场上的成交价更加趋同，最终形成一个公允的市场价格基准。这需要有大量的现货交 易做支撑才能令市场信服其报价，针对的主要是轻稀土资源的定价权，中重稀土还做不 到。 另一但包钢稀土是稀土产品的卖方，其成为包头稀土产品交易所的股东方后，未来 该交易所定价的公允性还需要另有措施来保证。2008年金融危机期间，包钢稀土就提出 了收储、建立统一交易市场等一揽子夺回国际市场话语权的方案。 受美国房地产市场短期内很难复苏且通胀预期隐忧仍在及国内经济结构调整逐步 深入的影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级。 投资主线分三条，一是关注稀土行业投资机会，短看资源，中长期看深加工，同时也关 注整合带来的投资机会，重点关注包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升。风险偏 好投资者关注中色股份。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关 注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金、中金 黄金。年内重点关注包钢稀土、厦门钨业、中色股份、东阳光铝。中长线投资者可关注 我们推荐的其他个股。 投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期；主要国家尤其是美国宽松货 币政策的收紧时点的超预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确 定性。 －正文完毕－ 请务必阅读免责条款  ‐ 2 ‐  研究创造价值 专业前瞻市场 大通证券·研发中心 行业点评 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表 分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为： 公司评级标准 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在1