盘锦建设投资有限责任公司2012年度公司债券信用评级报告.PDF

公司债券信用评级报告 盘锦建设投资有限责任公司 2012 年度公司债券信用评级报告 大公报 D【2011】145 号 公司债券信用等级：AA 评级观点 主体信用等级：AA 盘锦建设投资有限责任公司（以下简称“盘锦建 评级展望：稳定 投”或“公司”）主要从事盘锦市重大项目和城市基 础设施建设及相关国有资产的经营管理等业务。评级 发债主体：盘锦建设投资有限责任公司 结果反映了公司在盘锦市基础设施建设中具有重要 发债规模：15 亿元 地位、盘锦市拥有良好的地区经济基础和较强的地方 债券期限：7 年（附本金提前偿还条款） 财政实力、公司得到地方政府的有力支持等优势；同 时也反映了盘锦市地方财政收入对单一产业的依赖 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 程度较高、公司负债规模增大等不利因素。综合分析， 项 目 2011 2010 2009 公司偿还债务的能力很强，本期债券到期不能偿付的 总资产 318.97 302.16 152.57 风险很小。 所有者权益 189.88 185.61 67.59 预计未来 1～2 年，随着盘锦市重大项目和城市 主营业务收入 4.96 6.41 0.01 基础设施建设投入规模不断加大，公司在城市基础设 利润总额 2.99 0.93 7.40 施建设领域的地位将不断增强。大公对盘锦建投评级 展望为稳定。 经营性净现金流 2.84 3.31 5.91 资产负债率（%） 40.47 38.57 55.70 主要优势/机遇 债务资本比率（%） 33.18 31.82 52.52 ·公司是盘锦市重点项目和城市基础设施的建设主 主营业务毛利率（%） 66.17 13.68 73.24 体，在城市基础设施建设领域地位不断增强； 总资产报酬率（%） 0.97 0.33 4.86 ·盘锦市是辽宁省沿海重点发展区域之一，经济发展 净资产收益率（%） 1.58 0.50 10.94 增速居省内上游水平，接续产业的发展为盘锦资源 经营性净现金流利 型城市转型、地方经济继续较快增长奠定了基础； 0.72 0.65 1.51 息保障倍数（倍） ·盘锦市地方财政实力较强，财政收入增长很快，上 经营性净现金流/总 2.31 3.29 11.09 级财政支持力度较大，资源税改革等政策实施有助 负债（%） 于提高盘锦市财政收入增长能力； 注：公司财务报表按旧会计准则编制。 ·公司得到地方政府在资产划拨、融资担保等方面的 有力支持。