长治市投资建设开发有限公司主体与相关债项2016年度跟踪.PDF

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 长治市投资建设开发有限公司主体与 相关债项 2016年度跟踪评级报告 大公报 SD【2016】249 号 主体信用 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 债项信用 债券 简称 额度 （亿元） 年限 （年） 跟踪评 级结果 上次评 级结果 PR 长投建/13 长投建债 13 7 AA AA 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015 2014 2013 总资产 101.12 96.53 91.89 所有者权益 52.20 49.10 47.34 营业收入 7.65 8.25 7.56 利润总额 3.16 1.82 2.03 经营性净现金流 7.69 3.84 1.49 资产负债率（%） 48.38 49.14 48.49 债务资本比率（%） 32.70 38.74 37.83 毛利率（%） 10.14 5.49 15.10 总资产报酬率（%） 3.30 1.89 - 净资产收益率（%） 5.93 3.69 4.28 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） 5.27 12.00 - 经营性净现金流/ 总负债（%） 15.96 8.34 4.11 注：公司未提供 2013年资本化利息支出数据。 评级小组负责人：李晓然 评级小组成员：程 雪 联系电话：010 客服电话：4008-84-4008 传 真：010 Email ：rating@ 跟踪评级观点 长治市投资建设开发有限公司（以下简称“长治 投建”或“公司”）主要从事长治市基础设施建设、 土地开发及国有资产运营等业务。评级结果反映了 2015 年公司作为长治市重要的基础设施建设和国有 资产运营主体，在城市建设和经济社会发展中仍具有 重要地位，公司公用事业类业务仍具有区域专营优 势，继续得到长治市政府在财政补助方面的支持等有 利因素；同时也反映了 2015 年长治市经济总量下滑、 财政收入下降，市本级财政实力仍较弱、政府债务负 担很重，公司其他应收款数额较大且账龄偏长、用于 抵押的土地资产规模较大、资产流动性受到限制等不 利因素。 综合分析，大公对公司“PR 长投建/13长投建债” 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 维持稳定。 有利因素 ·公司作为长治市重要的基础设施建设和国有资产运 营主体，在城市基础设施建设和经济社会发展中仍 具有重要地位； ·公司供水、供热及公共交通等公用事业类业务仍具 有区域专营优势； ·2015 年公司继续得到政府在财政补助方面的支持。 不利因素 ·2015 年，受宏观经济下行、支柱产业持续低迷等因 素影响，长治市经济总量出现下滑，未来仍面临较 大的经济下行压力； ·长治市地方财政收入降幅较大，市本级财政实力仍 较弱，政府债务负担很重； ·公司其他应收款数额较大且账龄偏长，用于抵押的 土地资产规模较大，资产流动性受到限制。 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。