2013年四季度基金评级报告.PDF

2013年四季度基金评级报告 北京济安金信基金评价中心 目 录 基金综合评价体系 3 各类基金的评价维度与具体指标 4 2013 年四季度基金评级报告 7 货币型基金评级 7 纯债型基金评级 10 一级债基金评级 10 二级债基金评级 12 股票型基金评级 14 混合型基金评级 20 封闭式基金评级 24 标准指数型基金评级 25 增强指数型基金评级 27 QDII 基金评级 28 附 录 30 基金综合评价体系 公募基金是各类资金参与资本市场的重要间接投资工具。基金产品作为一类信托资产， 其保值增值是基金投资者的共同期望。遵守各种法律法规的规定和基金契约的约束是基金运 作的两个刚性约束，在此基础上根据基金的风险收益特征济安评级将基金分为货币型、纯债、 一级债、二级债、股票型、混合型、封闭式、指数型和QDII 九种类型的一级分类。将一级 分类中的纯债基金分为短期理财型基金和普通纯债型基金；将一级分类中的混合型基金分为 普通混合型、保本类型和特定策略型三种类型的二级分类；将一级分类中的QDII 基金分为 主动投资型、被动投资型、固定收益型以及QDII 其他；将一级分类中的指数型基金分为标 准指数型和增强指数型两种类型的二级分类。并分别从基金盈利能力、抗风险能力、业绩稳 定性、选股能力、择时能力、基准跟踪能力和整体费用七方面，对基金产品和基金管理团队 投资运作的综合管理能力进行评价。对于有违反法律法规、偏离基金合同约定、或由于其他 原因难以评级的基金我公司将不予评价。 图1: 基金产品评价平台 数据来源：济安金信基金综合评价系统） （ 各类基金的评价维度与具体指标 货币型基金，该类型基金是主要以货币市场工具为投资对象的一种基金,其投资对象 期限在一年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据 等货币市场工具, 可以作为投资者进行高风险基金投资的“缓冲器”。因此，从盈利能力 和业绩稳定性两个方面评价，业绩稳定性方面引入“影价偏离度”因子，以对新、旧投资 者的公平性进行考察。 纯债型基金，该类型基金是定期存款的替代工具，适合风险承受能力较低的投资者， 在只承担信用风险的前提下，以取得高于定期存款的稳定的收益为目标。因此，纯债基金 的评价主要考察盈利能力和业绩稳定性两个方面。 一级债基金，该类型基金也是定期存款的替代工具，相对比较适合风险承受能力较低 的投资者；在承担信用风险的同时，可以通过参与一级市场的股票申购提高收益，在评价 时将从盈利能力和业绩稳定性两个方面评价。 二级债基金，该类型基金适合于中等风险承受能力的投资者，基金在承担信用风险的 同时，要求基金经理能够根据股票市场走势，在控制风险的前提下，适当地进行权益类资 产的配置，分享股票市场带来的收益。由于增加了相应的风险，为此在对该类基金进行评 价时，以突出其抗风险能力。从盈利能力、抗风险能力和业绩稳定性三个方面评价。 股票型基金，该类型基金是投资者的长期理财工具, 适合具有高风险承受能力的投资 者，主要配置权益类资产,重视基金管理团队的选股能力，基金管理团队坚持价值投资的 理念、分享国民经济和资本市场的成长是股票型基金的价值所在。股票型基金将从盈利能 力、抗风险能力、选股能力三个方面评价。在评价业绩盈利能力时，引入詹森指数，补充 超额收益，弥补简单的绝对收益在管理人能力方面的不足，衡量股票型基金经理是否能够 通过主动投资管理，追求超越大盘的业绩表现。为了引导价值投资，这里引入了衡量选股 择时能力的评价指标。 混合型基金，该类型基金作为投资者的长期理财工具, 适合具有高风险承受能力的投 资者；资产配置、时机选择方面都给基金管理人的主动管理提供了充分的空间，要求管理 团队拥有较高操作水平，主动为投资者取得尽可能高的长期回报。因此，混合型基金将从 盈利能力、抗风险能力、选股、择时能力四个方面评价。混合型基金二级分类中的保本类 型和特殊类型由于其产品设计的特殊性，在济安金信基金评价体系中暂不参与评级。