市场机会稀缺,分级A再次普涨ETP日报.PDF

ETP 研究报告 [table_subject] 2016 年7 月20 日 证券研究报告—ETP 日报 市场机会稀缺，分级A 再次普涨 ETP 日报 [table_research] [table_main] 华宝宏观研究类模板 分析师：宋祖强  每日点评： 执业证书编号：S0890515120001 S0890513110002 今日大盘低开震荡，缩量下行。上证指数下跌0.29% ，深证成指下跌0.17% ，创 电话： 021 业板指跌幅0.23% ，两市成交额为5053.35亿，继续缩量。行业方面，国防、有 色继续回调，传媒（0.41%）、轻功制造（0.35%）、电子（0.33%）等板块涨幅 邮箱： songzuqiang@ 靠前，有色（-1.16%）、银行（-0.66%）、国防（-0.54%）等跌幅较大。 传媒、医药板块和恒生相关分级B 涨幅较大，传媒业B(150234) 涨幅1.19% ，医 研究助理：张吉虎 电话： 021 疗B(502058) 涨幅0.93% ，恒生B(150170) 涨幅1.77% ，有色、国防、国企改革等相 邮箱： zhangjihu@ 关分级B跌幅较大，国企改B(502008)跌幅4.78% ，改革B(150296)跌幅4.24% ，有 色800B(150151)跌幅2.22% ，有色B(150197)跌幅2.08% 、国防B(150206)跌幅1.69。 今日国债期货涨幅较大，五年期的合约上行20bp左右，十年期合约上行超过 销售服务电话： 30bp ，分级A 普遍上涨，极少数下跌，涨幅较大的分级A 有医药 021 A(150130,+0.57%) 、创业板A(150152 ，0.58%)、证券A 级(150223 ，0.52%) ，地产 A(150192 ，-0.20%)、银华稳进(150018,-0.10%)跌幅较大。从6 月末以来，分级A 相关研究报告 份额连续3周持续增加，总增加超过70亿份，期间有4 天份额增加4亿份多，5 天份额的增加量超过5亿，其中7 月14 日份额增加11.18亿，7 月15 日份额增加8.36 [table_product] 亿。在这期间，市场也曾有过溢价套利机会，但套利一般伴随着分级A 的下跌， 而这次分级A 并没有怎么下跌。分级A在固收类产品中收益突出，优势明显。 分级份额的持续增加彰显其对市场的吸引力。 套利方面，富国证券分级整体溢价率0.81% 。 今日伦敦金盘中下跌0.35% ，AU9999 下跌0.41% ，华安黄金ETF 下跌0.42% 。