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等待最后的探底 策略-技术分析-闫莉 2011年11月 趋势性上涨的判断 趋势性上涨的技术关键 低点拐点的预判 低点可能的位置 低点可能的时间 趋势性上涨的技术验证 下降趋势线的突破 低点与高点的依次抬高 底部技术形态 技术指标的超卖背离 其他 低点拐点的预判 可能的位置 II浪调整。 低点位置2000-2300点。 大C浪调整。 低点位置1664点附近。 可能的时间 股指低点时间：2012年3月。 货币低点时间：2011年11月-2012年7月。 共振低点时间：2012年一季度 拐点位置1：2000-2300点 II浪调整，位置2000-2300点。1664点为新一轮上升起点，II浪调整原则上 不低于1664点即可。技术支撑：998-1664点一线；3478-3186-2319通道下 沿。（隐忧：3478点的下跌步奏存在问题。） 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点位置1：2000-2300点 2011年10月低点2307点基本落在998-1664支撑线上。2307是不是底？ 998-1664支撑线跨度过长，2007年及2008年的大起大落，该线的可靠性？ 998-1664与3478-3186收敛，区间2300-2900点。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点位置1：2000-2300点 若2307点是底，即998-1664支撑有效，指数需要突破3067-2826短期压力线 （对应的位置2550点）。指数不可能持续在3067-2826与998-1664形成的狭 窄区域中运行。 向上-考虑修正拐点，向下-新低探底。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点位置1：2000-2300点 考虑修正拐点的条件：向上突破3067-2826，不再回落其下，不再创新低。 还需考虑拐点时间。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点位置1：2000-2300点 受阻回落，继续探底。 小的下降通道：3067-2826-2610。大的下降通道：3478-3186-2319。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 短期弹升结束 弹升接近阻力位，时间3周。11月10日收盘在2500点之下，弹升结束。 回落的短期支撑：2450点（MA20），2300点（2826-2615、前低点）。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点位置2：1664点附近 大C浪运行。只有C浪结束才开始新一轮上涨。C浪终点位置理论上应低于 A点（1664点），考虑6124点至1664点跌幅较大，将C浪做衰竭考虑，低 点放在A点附近。技术支撑：1664点，325-998点一线。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点可能时间：2012年一季度 上证指数低点周期：20个月基本循环规律，据运行强弱合二为一或一分 而二，前低点2010年7月的2319点，后推20个月，下一低点时间2012年 3月。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点可能时间：2012年一季度 货币低点周期：M1同比低点36-44个月循环规律。前低点时间2008年11 月，后推36-44个月，下一低点时间落在2011年11月-2012年7月。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 拐点可能时间：2012年一季度 共振低点：指数与货币有个共振低点，这个点明确后股指上涨行情非常 可观（一次失败案例2002年1339点）。下一个共振点可能落在2012年一 季度。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 补充数据 M1、M2同比由高点下滑（下行趋势），股指很难有牛势上行； M1由上向下穿越M2，股指调整没有见底，会继续走低； 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 11月：先扬后抑，2550-2350点 行情是反弹，不是反转 技术上对于拐点的判断是严格的，目前指数的位置和时间均没达到预判要求，不会给出底部判断。在拐点没有明确之前，所有回升都是反弹。 拐点修正的条件 低点需要抬高，至少需要一次回落不再创新低才行。考虑到上升行情的规模，指数最好能够突破3067-2817压力线。 先扬后抑，2550-2350点 弹升有望延续到11月上旬，方式为震荡推升，高度受制于3067-2817压力线，位置2550点附近，运行至此可能受阻回落。2817-2615一线当前位置在2350点附近，指数回落至此将受到支撑。 操作策略 弹升至阻力位附近，降仓避险仍是首选，注重短期获利的保存。 分类指数 上50指：假突破？ 深成指：10500点参考。 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 分类指数 中小板指：5200点参考。 创业板指：阻力区900-950。 资料来源：WIND