2016年中级会计职称-财务管理公式必备要点.doc

2016年中级财务管理考前必背公式 1.杠杆 （一）经营杠杆效应 1.含义：是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。 【提示】由于固定生产经营成本的存在导致企业存在经营风险，同时也给企业带来经营收益；俗话说的：卖的越多；赚得更多。 2.DOL的定义公式：　　　 经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率。 【案例推到】某面馆2016年5月的经营情况：单件10元/碗；单位变动成本为5元/碗；固定成本为1000元/月；2015年销售300碗，预计2016年销售600碗，销售增加100%。 假定成本形态不变。单价不变。 【分析】 2016年5月 2016年6月 2016年6月增加额 销售量边际贡献：300×（10-5）=1500 销售量边际贡献：600×（10-5）=3000 增加边际贡献：300×（10-5）=1500 销售增加100%（600-300）/300 销售增加100%=300/300 减：固定成本1000 减：固定成本 1000 减：固定成本增加0 等：息税前利润500 等：息税前利润 2000 等：息税前利润增加1500 息税前利润增加300% （2000-500）/500=3 息税前利润增加1500 【提示】增加的息税前利润等于增加的边际贡献，因为增加额部分无需再补偿固定成本。 定义公式计算经营杠杆=300%/100%=3 计算公式：增加的边际贡献1500/息税前利润500=3. 计算公式：基期边际贡献/基期息税前利润 【提示】 定义公式=息税前利润变动率 销售量的变动率 计算公式= 基期边际贡献 基期边际贡献-固定成本； = 息税前利润+固定成本 息税前利润 = 1+固定成本 息税前利润 【提示】 存在前提 只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。 经营杠杆与经营风险 经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。 经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。【提示】公司只要经营就存在经营风险，即使不存在固定性经营成本，公司照样会存在经营风险。 提高单价和销售量、降低固定成本和单位变动成本 【记忆总结】能使息税前利润上升的就降低，否则就上升。 （二）财务杠杆效应 （1）含义 财务杠杆效应是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。 【提示】由于固定性资本成本的存在导致企业存在财务风险，同时也给企业带来收益； 俗话说的：公司赚的越多；留得更多。 【分析】 （无优先股） 2016年5月 2016年6月 2016年6月增加额 息税前利润500 息税前利润 1000增加100% 息税前利润增加额500 减：利息 100 减：利息 100 减去利息增加额0 税前利润 400 税前利润 900  税前利润增加125% （900-400）/400=1.25 税前利润增加500 【提示】增加的税前利润等于增加的息税前利润，因为增加额部分无需再补偿固定利息。 定义公式： 财务杠杆=125%/100%=1.25 计算公式：基期息税前利润/基期税前利润=500/400=1.25=息税前利润/息税前利润-利息 【提示】由于税前利润变动率等于税后利润变动率；税后利润变动率等于每股收益变动率，所以财务杠杆表示每股收益变动率是息税前利润变动率的倍数。 【提示】需要注意几个指标之间的关系：息税前利润－利息＝利润总额（税前利润）　　利润总额×（1－所得税税率）＝净利润；每股收益＝净利润/普通股股数。 【解释】息税前利润增加10%；税前利润增加10%；税后利润增加10%；每股收益增加10%。 每股收益=(净利润)/普通股股数 （2）财务杠杆系数 定义公式： 计算公式(不考虑优先股时)： DFL= 基期息税前利润 基期息税前利润-利息 = 税前利润+利息 税前利润 = 1+利息/基期税前利润。 【提示1】考试掌握计算公式。 【提示2】 存在财务杠杆效应的前提 只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。如固定利息、固定优先股股利等的存在，都会产生财务杠杆效应 财务杠杆与财务风险 财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险