第13章 融资方案策划技术.pptVIP

第十三章 融资方案策划技术 本章教学内容 第一节 案例分析 第二节 融资渠道与方式选择技术 第三节 融资规模、期限及成本的测算技术 第四节 资金偿还保证策划技术 第一节 案例分析 案例1 挖掘潜能,成功谋划 分析与讨论 （1）面对HF公司1150万元的资金需求，为什么无法全部通过银行借贷解决？最终向银行贷款300万元有什么依据？ （2）王先生是如何通过挖掘潜力，满足公司的资金需要的？为甚么选择这些融资渠道和方式？他们的成本如何？ （3）谈谈你对企业融资方案策划重要性的认识。 案例2：组合融资由幼苗长成参天大树 分析与讨论 作为典型的中小企业，菱花集团在传统融资渠道不畅时是如何解决发展所需资金的？从中可获得哪些借鉴？ 你认为中小企业应如何策划融资方案？ 第二节 融资渠道与方式选择技术 一、各种融资渠道与方式的比较与选择 二、融资渠道与方式（工具）选择技术 三、企业融资渠道与工具选择策略 1.1 融资渠道与方式基础知识 融资渠道是指资金从谁那里取得，确定融资渠道是融资的前提，它直接影响企业的融资成功率和融资成本，并决定企业融资公关的方向。 国家财政资金 企业自留资金 金融机构资金 其他企业和单位的资金 职工和社会个人资金 境外资金 融资渠道与方式基础知识 融资方式指如何取得资金，即采用什么融资工具来取得资金。 融资渠道展示出取得资本的可能性，即谁可以提供资金，融资方式则解决用什么方式将客观存在的可能性转化为现实性，即如何将资金融到企业。 融资渠道和方式多种多样。 种类 按融资主体：内部（内源融资）与外部（外源融资）； 按是否经过中介机构：直接融资与间接融资 按融资工具性质：股权（权益）融资与债权融资。 1.2 内部融资和外部融资的特点比较与选择 内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，包括三种形式：资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。 内部融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点 可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权 内部融资能力及其增长，要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约 内部融资和外部融资的特点比较 外部融资是指企业通过一定方式从外部融入资金，它是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程。 对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点。 从实际看，外部融资是目前中小企业获取资金的主要方式。包括： 银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债与吸收直接投资、发行股票等权益融资等形式 内部融资和外部融资的选择 中小企业融资是一个随自身的发展由内部融资到外部融资的交替变换过程 中小企业在资金筹措过程中，一定要高度重视内部积累。 内部融资是外部融资的保证，外部融资的规模和风险必须以内部融资的能力来衡量 1.3 直接融资与间接融资的特点比较与选择 直接融资，是指资金供求双方之间直接融通资金的方式，是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票等 间接融资，是企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式，具体交易媒介包括货币和银行券、存款、银行汇票等间接证券等 直接融资特点 ：直接性 、长期性 、不可逆性 、流通性 间接融资特点：间接性、集中性、安全性、周转性 直接融资与间接融资的特点比较 直接融资优点：企业处于主动的地位，总量上不受资金来源的限制 ；但易受融资双方资信、融资的时间、地点、范围限制。成本高于间接融资 间接融资风险较小，信誉度高，稳定性强 直接融资和间接融资的选择 直接融资要求资金使用者的经营活动具有较高的透明度 信息不透明决定了资金提供者要选择的是高收益项目 间接融资过程对资金使用者信息透明度的要求相对较低 现阶段间接融资是中小企业主要融资渠道 1.4 股权融资与债权融资的特点比较与选择 股权融资包括创业者自己出资、争取国家财政投资、与其他企业合资、吸引投资基金投资、公开向社会募集发行股票等。自己出资是股权融资的最初阶段，发行股票是最高阶段。 特点： 引入资金而不需偿还 企业的股东构成和股份结构产生变化 需按企业的经营状况支付红利。 股权融资与债权融资的特点比较 债权融资包括向政府借贷、向银行借贷、向亲朋好友借贷、向民间借贷、向社会公众发行债券等。向亲朋好友借钱是债权融资的最初阶段，发行债券则是最高阶段。 特点：引入资金，不改变股东及股权结构；按期归还本金并支付利息。 股权与债权融资的选择 为保持企业控制权 ，尽量采取债权融资 下述情形下，应采取股权融资： 企业难以满足债权融资的要求 企业经营风险和预期收