CQS Diversified Fund S.P Alpha - 中国外汇网.ppt

趋势分析 技术分析师可使用移动平均数来使数据平滑化，从而识别趋势和趋势变动。 * 2002年-2009年SP 500指数 2008年8月长期上升趋势戛然而止，慢速快速移动平均线的交叉预示着跌势到来 从200天移动平均价格可看出上升趋势，在上升趋势出现前有很多买入机会 反转分析 每个趋势结束时会发生反转，市场先前的方向动摇不定，趋势的变化日益明显。 技术分析师试图识别常见的反转形态以及反转市场行为的信号，从而察觉市场方向改变的预警。 * 牛势锤子形态和双重谷底标志着2000年黄金市场熊势的反转，当时价格为255美元 2000年7月至2001年6月的黄金 形态分析 随着时间的推移，市场往往会呈现常见的行为形态。 技术分析师试图识别常见的价格形态，从而制定利用这些价格形态的交易策略。 * 无法突破先前更高价格——熊势形态 旗形是“持续形态”，预示着市场重拾先前趋势前会有一段“整固”形态。 牛势“倒置头肩形态”预示先前熊市的结束 成功“突破”标志着上升趋势的持续 分形分析 随着时间的推移，趋势通常会呈现出常见的价格形态和分形行为。 技术分析师试图识别价格分形，利用某特定趋势或回调的演变来制定一些交易系统。 * 分形分析 1996年至2009年标普500的艾略特波浪图 * 周期分析 所有市场、多重时间段都会呈现出周期性。 技术分析师试图识别市场周期，从而制定一些交易系统来利用每个周期以及该周期与其他时间周期之间可能存在的谐波。 * 振荡指标 振荡指标把历史上的价格信息放进数学模型中，使数据平滑化，同时突出动能和市场特征的改变。 * 相对强弱指数从70%以上跌到70%以下=熊市信号 相对强弱指数从30%以下上升至30%以上=牛市信号 从2010年7月至2011年6月日元兑美元 振荡指标 有很多不同的振荡指标研究（不下一百种） 每一种研究都试图突出价格和市场行为的不同方面 有些更适合趋势市场，有些更适合横向市场 有些振荡指标甚至寻求比较趋势市场和横向市场，比如动向指数（DMI） * 2010年7月至2011年7月黄金的动向指数图表 动向指数预示着不断加强的上升趋势 动向指数一开始预示减弱的上升趋势，而后转为较弱的下降趋势 动向指数预示着不断加强的上升趋势 不断减弱的上升趋势 利用技术分析做交易 技术分析师使用一系列的技巧，从而达到如下目标： 判断当前市场行为的特性——趋势，调整，抑或反转 识别适合持有新的多头或空头仓位的关键市场价位；既呈现出良好的成功概率，又有有效平衡盈利潜力与止损的风险回报比率 对所有交易仓位进行风险管理，以后市价格变动为借鉴，根据变化中的市场条件调整持续的技术策略 * 利用技术分析做交易 技术分析师交易原则 #1 – 趋势是你的朋友 – 2010年2月在1050美元的价位上购买黄金 判断当前市场行为的特性—市场上升趋势明显，有卖空迹象。 识别重要的市场水平–购进多头仓位的时机应该是：上升趋势低谷附近@1040美元，以及向上倾斜的移动平均线@1024美元，因为随后市价将恢复到原来的上升趋势，从而带来大笔盈利。 风险管理 – 下止损单的位置应该比趋势线和移动平均线稍低@1010美元，若升势结束会有小额损失。 * 利用技术分析做交易 技术分析师交易原则 #1 – 趋势是你的朋友 – 2010年2月在1050美元的价位上购买黄金 潜在盈利 接下来的高价分别是1127美元、1161美元、1225美元 若在1050美元价位上购入，则潜在盈利分别是77美元、111美元、175美元 潜在损失 若在1010美元价位上实现止损，则损失40美元 风险回报比率 77/40 （近 2:1）@1127 111/40 （近 2.8 : 1） @1161 175/40 （近 4.4 : 1）@1225 不同概率带来的结果 如果就第一个价格目标而言，只有50%实现了上述交易，那么每次交易平均盈利仍为37美元 通过设置特定的入市和离市的价位，技术分析师就能利用这些概率并从中获益。 * 利用技术分析做交易 * 技术分析师交易原则 #1 – 趋势是你的朋友 – 2010年2月在1050美元的价位上购买黄金 2010年2月 @ $1050 后来也出现大量类似的风险/回报技术性购入信号，颇具吸引力 技术分析的限制 依赖准确及时的市场数据 在交易活跃的市场最为有效 有些技巧较为主观 视觉技巧和数学技巧都会应用到 技术分析不是“水晶球” 技术分析师无法预知未来。他们只是尝试在过去的价格和市场历史基础上，估计未来发展的概率，从而判别入市离市的明智时机。 * 谢谢 Adam Sorab – IFTA President Head of Technical Research CQS (UK) LLP 5th Floor??