双融T0﹒融资买普通股票.ppt

融资融券——开启投资新方式的金钥匙 双融T+0、融资买普通股票或套现 2013创新业务规划 融资融券T+0交易不计息简介 T+0日内回转交易指的是以降低成本或赚取日内波动利润为目的，在一个交易日内先开仓、后反向平仓，最终使得交易后持仓头寸与交易前头寸不变的交易过程。 由于股票市场T+1交易规则的限制，普通账户无法进行T+0日内回转交易。但融资融券背景下，可以借助信用账户实现T+0日内回转交易。 同时在当日完场开仓和反向平仓操作的，可避免支付融资融券利息费用。 看多的T+0交易策略 “融资买入”+“卖券还款”=看多T+0 若投资者判断T日股票A有一段上涨，则在当日价格低点时“融资买入”股票A，待其价格拉高后“卖券还款”抛出原持有仓位中同等数量的股票A，归还当日的融资负债，最终实现了当日多头开仓后的平仓操作，获取了区间涨幅的收益。这种方式不产生利息。 T日投资者未满仓、不持有股票A“融资买入”+“融券卖出”=变相的看多T+0 若投资者判断T 日股票A有段上涨，则在当日价格低点时“融资买入”股票A，待其价格拉高后“融券卖出”同等数量的股票A，则T日变相实现了多头开仓后的平仓操作，锁定了区间涨幅的收益，当日以“直接还券”偿还融券负债； T+1日 “直接还款”偿还融资负债，从而进行真正平仓。只产生t+1以直接还款偿还融资负债的利息。 T日投资者空仓“普通买入+“融券卖出” =变相的看多T+0 投资者判断T日股票A有一段上涨，则在当日价格低点时以自有资金普通买入该股票，待其价格拉高后“融券卖出”同等数量的股票A，则T日变相实现了多头开仓后的平仓操作，锁定了区间涨幅的收益；然后以“直接还券”偿还融券负债进行真正平仓。不产生融券费用。 看空的日内交易策略（1种情况）“融券卖出”+“买券还券”= 看空的T+0 T日投资者不持有股票A，若投资者判断该股票该日有一段下跌，则在当日价格高点时直接以现金充抵保证金或以其它证券充抵保证金“融券卖出”股票A，待其价格走低后“买券还券”归还当日的融券负债，最终实现了空头仓位的平仓操作，锁定了区间跌幅的收益。 如何融资买入普通股票或提现 对于信用账户ETF的T+0日内回转交易与股票日内回转交易相比不需缴纳印花税，费用相对低廉；不需面临个股财务等特征分析，判断市场大势即可。 案例：客户证券账户资产1000万元，公司给客户授信额度1500万。 客户划入信用账户担保证券1000万。 300ETF（510300） 如何融资买入普通股票或提现 T日操作：客户融资买入330万元ETF基金（或其他融资标的证券）；同时融券卖出330万元相同的ETF基金（或其他融券标的证券）。 客户账户情况：330万元券卖出的可用资金、330万元ETF以及原先转入的1000万元担保证券，总值1660万元。融资负债及融券负债各330万元。 如何融资买入普通股票或提现 T+1日操作： 做一笔现券还券，把T日的330万融券负债了结。 客户账户情况：330万元现金及原先的转入1000万元担保证券，总值1330万元。融资负债为330万元。 交易结果： 提现330万元，因为（1330万元-330万元）/330万元大于300%。330万元现金可以普通买入股票。 由于客户买卖ETF基金没有印花税，可以节省套现成本，同时因为需要一个标的证券的双向同时买卖，ETF基金可以提供无风险对冲，如果采用股票套现进行操作存在价差的风险。 * *