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汇源收购案的思考 汇源收购案的思考 一.背景 作为在香港上市的“中国汇源果汁集团有限公司”的第一大股东，北京汇源饮料食品集团有限公司在此次交易中得到的实惠也是明显的。可口可乐对“中国汇源果汁”的全资收购出资达到25亿美元，折合约189亿元港币。相当于收购公告发布前一天“中国汇源果汁”市值的3倍，为其上市发行价的2倍，如果此项交易能够成功，汇源集团借助股权交易将获得其中近80亿元港币。 2008年9月3日，可口可乐公司宣布，将以179亿港元收购汇源果汁。其中可口可乐提出的收购价为每股12.2港元，是汇源停牌时收盘价4.14港元的近3倍。龙永图称这一价格“对汇源的股东、员工来讲应该是一桩好买卖”（本文所引龙永图言论均见21世纪经济报道2008年11月01日）。今日禁止并购的消息尚未发布，汇源果汁开盘即大跌22.3%，显然是有人提前泄漏了消息。股东的财产权利在握有“公共利益”利剑的行政机关面前，实在是弱不禁风。 可口可乐收购汇源大事记 　　2008年9月3日，可口可乐宣布，计划以24亿美元收购汇源果汁全部股份 　　2008年9月8日，媒体报道，国内企业欲联名上书反对收购案 　　2008年11月3日，汇源声明称并购案已正式送交商务部审批 　　2008年11月20日，商务部正式立案启动可口可乐并购汇源的反垄断调查程序 　　2009年3月10日，商务部部长陈德铭表示，商务部正在根据《反垄断法》依法审核可口可乐收购汇源案，不会受任何外部因素的影响 　　2009年3月18日，商务部正式宣布，根据《反垄断法》禁止可口可乐收购汇源 可口可乐简介：1886年美国人约翰·彭伯顿发明了可口可乐。至今“可口可乐”商标是世界上最为人熟知的商标，并在全世界近两百个国家和地区销售。截至2004年可口可乐已在中国投资达11亿美元，员工15000人。可口可乐总裁简介：穆泰康持有土耳其与美国双重国籍，1978年加入可口可乐公司，曾在亚洲和欧洲工作多年，并领导该公司建立发展了东欧业务。 汇源简介：北京汇源饮料食品集团有限公司1992年创立于山东省，1994年将总部迁至北京市顺义区，1998年开始向全国发展。近12年来，在全国各地建立了24座现代化工厂,年设计生产能力220多万吨，13000名员工。?? 汇源果汁董事长朱新礼：16年前，朱新礼走出机关，下海接手沂蒙山区一家濒临倒闭的县办水果罐头厂。如今，汇源已经发展成为了中国最大的果汁公司，拥有国内超过10%的市场份额。 朱新礼在回应为什么把养了16年的“儿子”当“猪”卖掉时宣称：“品牌是无国界的，不应该用民族主义的观点来看待。” 可迄今为止，还没有哪一个国际知名品牌是无国界的，品牌不仅有国界，而且代表着一个国家的核心竞争力、民族凝聚力和国家利益。 汇源果汁董事长朱新礼：观点 这次和可口可乐最少有六点好处 ： 1. 让中国政府有更大筹码和美国政府谈判。　　 2. 让美国人、美国政府和美国企业对中国企业刮目相看。 3. 可口可乐投资汇源，投资中国，显示了对中国市场的信心，对中国改革开放的信心，显示了它对中国80多年从未有过的放心。 4. 我们通过这个合作，打入了可口可乐全球的采购。 5. 这是很好的商业行为。 6. 合作对汇源员工也有好处。 2008年9月18号，商务部收到可口可乐公司收购中国汇源公司的经营者集中反垄断申报材料。11月20号，商务部正式对此予以立案审查，12月20号，决定在初步审查基础上，实施进一步审查。在此过程中，可口可乐公司就附加限制性条件提交过初步解决方案及其修改方案。但经过评估，商务部认为这些方案仍不能有效减少对竞争产生的不利影响。据此，商务部根据《反垄断法》第二十八条规定，正式宣布，禁止可口可乐收购汇源。 根据新华社必威体育精装版消息，可口可乐公司今天就商务部禁止其收购汇源一案发表声明，表示尊重商务部的决定，并强调对中国市场抱有信心。而汇源也发表声明称,尊重商务部的批复. 商务部经审查认定： 　 一、从市场份额来看，如果并购成功，可口可乐在碳酸饮料市场60%左右的市场控制力，将有可能传导到果汁饮料市场，从而形成对我国果汁饮料市场的绝对垄断。收购完成后，可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位，搭售、捆绑销售果汁饮料，或者设置其他排他性的销售条件，收购行为限制果汁饮料市场竞争，导致消费者被迫接受更高价格更少种类的产品。　　 二、从品牌来看，可口可乐的美汁源果汁品牌和汇源果汁品牌，都是国内的著名品牌，如果这两个品牌合并，对其他品牌的挤压力将明显加大，不利于其他品牌进入市场。　　 三、从产业前景来看，可口可乐对汇源100%控股，不利于国内中小企业在果汁市场的竞争和创新，不利于我国饮料市场的健康发展，会对消费者形成不利影响。　　 为了减少集中对竞争产生的不利影响，商务