现代企业管理学第9章财务管理.pptVIP

第九章 财务管理 学习目的 财务管理是现代企业管理的核心内容之一。资本是企业财务活动的基本要素。财务管理是以资本收益最大化为目标，对企业资本进行优化配置和高效利用的一种资本运作活动。通过本章学习，应熟悉企业基本财务活动、财务关系，掌握企业资本取得、资本运用和资本收益分配的财务运作理论和方法，能对企业财务状况做出比较恰当的分析评价，培养财务预测、决策、计划、控制、分析等实际操作能力，树立良好的财务管理理念。 第一节 财务管理概述 一、企业概述 企业是依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的独立核算的社会经济组织。 2.企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织。 生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包括生产、交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是为了营利，为了赚取利润。 要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续和程序，这样企业即取得了相应的法律地位，获得合法身份，得到国家法律的认可和保护。 财务关系 （1）所有者与经营者的财务关系 （2）股东和债权人的财务关系 （3）企业与国家职能部门的财务关系 （4）企业与社会公众的财务关系 （5）企业员工等的财务关系 企业管理的目标 生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益 2．发展：企业是在发展中求得生存的，企业必须不断推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于：提高质量、扩大销量。 不断更新设备、技术、工艺 第二个要求：筹集企业发展所需资金 财务管理的目标 1．利润最大化 认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：直观明确，易于操作。 缺陷： ①没有考虑利润取得时间（货币时间价值） ②没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目） ③没有考虑获取利润和所承担风险的大小（导致优选高风险项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境） 2．每股盈余最大化 认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余，（或净资产利润率）来概括企业的财务目标。 缺陷： ①仍然没有考虑每股盈余取得的时间性 ②仍然没有考虑每股盈余的风险性 3．企业价值最大化 认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。 企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。当然其价值需在市场中通过价格表现出来。 股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系；它受预期每股盈亏的影响，反映每股盈余的大小和实现时间的关系；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。 财务管理的内容 财务目标：企业价值最大化、股东财富最大化 实现途径 提高报酬率、减少风险 决定于 投资项目、资本结构、收益分配政策 财务管理的主要内容是：投资决策、融资决策和收益分配决策。 （一）投资决策 投资决策是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。 1．直接投资和间接投资 2．长期投资和短期投资 （三）收益分配决策（股利分配） 收益分配决策指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩大再生产间进行分配。 第二节 筹资管理 一、筹资渠道与筹资方式 筹资渠道是指筹集资金的来源：财政资金、信贷资金、金融机构资金、企业资金、个人资金、自留资金。筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁。 融资方式 （1）吸收直接投资；（2）发行股票； 融资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体融资形式。 （3）利用留存收益；（4）向银行借款； （5）利用商业信用；（6）发行公司债券； （7）融资租赁。 利用（1）——（3）方式融通的资金为权益资金； 利用（4）——（7）方式融通的资金为债务资金。 融资渠道与融资方式的对应关系 融资渠道解决的是资金来源问题，融资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得 二、资金成本 资金成本是指企业筹集和使用资金而付出的代价。资金筹集费和资金占费。资金筹集费是指筹集过程中支付的各项费用。资金占用费是指占用资金支付的费用。 （一）不同筹资方式资金成本的计算 1．长期借款成本 长期借款成本包括借款利息和借款费用，借款利息计入税前成本费用，可以起抵税作用，故一次