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第四篇 技术分析篇 第十三章 技术分析概述 第一节 技术分析的理论基础 第二节 技术分析的四大要素 第三节 技术分析方法的种类 及其与基本分析比较 第十四章 技术分析理论与方法 第一节 道氏理论 第二节 K 线理论 第三节 切线理论 第四节 形态理论 第五节 其他技术分析理论和方法 第十五章 主要技术指标 第十三章 技术分析概述 第一节 技术分析的理论基础 一、技术分析的定义 是对证券的市场行为进行分析。运用各种统计方法和资料，研究证券市场过去运动的轨迹，从中寻找证券市场未来变动的方向技术分析是对证券的市场行为所作的分析。证券的市场行为是对某个证券在市场中具体表现的说明和描述，主要包括：证券价格的高低，价格变化幅度的大小，价格发生这些变化所伴随的成交量大小，时间长短等。 二、技术分析的理论基础：三个假设 1、市场行为包括一切信息该假设认为，影响证券价格变动的所有内外因素都将反映在市场行为中，没有必要对影响价格因素的具体内容给予过多的关心。 2、价格沿趋势波动，并保持趋势该假设认为，价格沿一定规律进行，如果不出意外，没有理由改变原来已存在的运动方向。即“顺势而为”。 3、历史会重演该假设是从统计学和人的心理因素考虑的，市场行为者是人，既然是人，其行为必然要受到心理因素影响。一个人如用某种方法炒作成功，下一次定用同一种方法操作；如前一次失败，下一次会改变策略，即，“一遭被蛇咬，十年怕井绳”。 第二节 技术分析的四大要素 一、价格和成交量是市场行为最基本的表现某一时点的价格和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是买卖双方所达成的暂时均衡点。随着时间的变化，均衡点会变化。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量大小得到确认,认同程度大，分歧小，成交量大；认同程度小，分歧大，成交量小。这种市场行为反映在价量上就出现这样一规律：价升量增、价跌量减。 两者的关系： 成交量是股价变化的原动力，有助长助跌的作用 价升量增→价格将继续上升； 价升量减→价格可能反转； 上升中，量剧增，价暴涨→上升接近尾声 价跌量增→进一步下跌 价跌量缩→将反转上升 成交量是股价的先行指数，当量增时，价迟早会跟上来；当价增而量不增时，价迟早会掉下来。即“价是虚的，而只有量才是真实的”（注：个别机构投资者制造的“对倒”除外，“对倒”是指自己买卖自己的股票，给市场造成虚假的成交量）（量能在涨势中取决于买方，在跌势中取决于卖方） 二、时间和空间是市场潜在能量的表现时间在进行行情判断时有着重要的作用一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生很大的影响。 空间从某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。 技术分析实质上就是通过分析价格与成交量的时空关系，对价格未来的变动趋势进行预测。 一、技术分析方法的种类 由于侧重点和观测角度不同，技术分析方法有许多不同的种类，主要有理论类、图形类、指标类三类六种： 1、指标法：通过建立数学模型，得出一个体现股票市场某方面内在实质的数字，反映出股票市场所处的状态，为投资者提供有益的建议。目前，技术指标有上千种，主要有：相对强弱指标（RSI）、随机指标(KD)、指数平滑异同移动平均线 (MACD) 、能量潮 (OBV)、腾落指数 (ADL)、威廉指数、乖离率等。 2、切线法：按一定的方式和原则在价格图表中画出一些直线，然后根据这些直线推测股价未来的发展。画切线的方法很多，著名的有趋势线、通道线、黄金分割线、速度线等。 3、形态法：根据价格在一段时间所走过的轨迹的形态来预测股价的未来趋势的方法。著名的形态有：双顶（M头）、双底（W底）、头肩顶底等 4、K线法通过分析一段时间的K线组合情况，推测股市多空力量对比，预测股价的未来趋势的方法。 5、波浪理论：认为股价的涨跌遵循自然界波浪起伏的规律，上升是5浪，下降是3浪。数清了浪就能准确地预见涨跌。（公认最难掌握） 6、循环周期理论：认为股价的涨跌有周期性，在时间上存在一定的规律性，如果掌握了时间上的规律性，将有益于实际操作。 以上六种技术分析方法从不同角度分析了证券市场，都是经过实际考验的精华。彼此并不排斥，使用上可相互借鉴。 二、技术分析方法的有效性 从技术分析方法的假设考察 1、技术分析方法的三大假设有存在的合理性，但也有不合理性 通过证券价格变动所反映出的信息和信息本身是有差异的；价格按趋势变动，但物极必反，其能量会递减；历史上完全相同的情况是没有的。 从实际运用方面考察 2、市场操纵者逆技术操作 3、突发性的政策变动 4、市场异象 一月现象；小公司现象；周末现象。 三、使用技术分