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对游戏公司投资活动的分析 摘要：针对A 公司从化工制造业战略转型为游戏行业进行的一系列投资并购等经济行为，本 分析报告通过对其主要投资活动的分析，讨论其投资损益对于经常性损益和非经常性损益的 归属，解决部分入账和计量的难题，分析商誉风险。同时，针对前述问题给出符合各方利益 的合理的沟通方案，并对A 公司的经济活动进行了关键审计事项的认定和分析。 关键词：投资并购；经常性损益；商誉；关键审计事项 一、 关于经常性损益与非经常性损益的确认问题 为了公司的发展，在 A 公司转型之后，其子公司进行了较多的长期股权投资的转让与并 购，由此产生了投资收益，在进行账务处理和审计等一系列处理中需要对这类投资收益的性 质进行判定。 深究二者的定义，经常性损益是指与公司正常经营业务有直接关系，以及与正常经营业 务相关，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的 损益。从字面意思上理解，经常性损益的发生频率高，而公司频繁收购轻资产类型的游戏公 司的确属于经常性行为，并且近两年来投资板块内的标的企业与公司游戏板块形成了紧密、 互利的协同关系，实现了比较可观的回报。从公司对投资板块拓展的频率和发展的时间长度 来看，投资板块作为公司长期发展的主业之一，已被明确纳入经营范围，因此可以认为它与 公司正常的经营业务相关，从表面上来看，公司对投资板块的认知并没有什么过错。 但是公司这些年来频繁的投资并购活动，从结果上讲，收益是巨大的，从过程上讲，却 并非如结果那般光鲜。可以将I 公司的投资策略概括为“广泛撒网，重点捕捞”，初衷是好的， 重点发展游戏行业协同发展影视以及互联网项目，但问题就在于网撒得太大了，以至于投资 收购容易无疾而终。2013 年，A 公司由于其作为主业的传统化工制造业盈利能力差并且发生 严重亏损的背景下开始进行企业资产重组，一方面在原有的主业上寻求突破，另一方面寻求 新的产业发展机会。寻根溯源，传统化工制造业依旧是其主业，是其真正的经常性损益项目。 诚然，A 公司投资游戏行业的三年来，公司的股价累计涨幅高达 150%以上，远超市场水平。 但从控制权的角度来讲，2014 年，A 公司的子公司I 公司累计获得网络科技游戏公司45% 的 股权，公司认为这是持股后实现的控股，然而事实并非如此。控股是指持有股份达 50% 以上 或足以控制该股份公司的经营活动，I 公司是否实现控股这一点并不明确，但可以肯定的是并 非绝对控股。2015 年，对影视公司的收购也同样是以失去控制权而落下帷幕。控制权要求 I 公司拥有对被投资企业的权利，可以通过参与被投资方相关活动而享有可变回报并且有能力 运用被投资方的权利影响其回报金额，I 公司一而再再而三地失去对被投资方的控制权，对于 1 其投资板块是否可以作为经常性损益列示，张玥的担心是值得我们去深究的。 根据证监会颁布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》， 非经常性损益被定义为与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由 于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交 易和事项产生的损益。其所列项目的第一条即为非流动性资产处置损益。 案例中提到，I 公司2015 年收购了一家影视公司51%的股权，而在2016 年向其他交易对 手出售了影视公司 25% 的股权。这里对影视公司股权的出售所获得的投资收益属于非流动性 资产处置损益。且在交易完成后，根据对处置股权以及剩余股权的公允价值的重估，在A 公 司2016 年报表中确认该项投资收益为2500 万元。 (1) 根据附件2 可知，A 公司2016 年利润总额为24414.79 万元，该项投资收益约占利润总额 的10.24%。若将其视为经常性损益会使得A 公司的盈利能力与实际情况不符，导致其对 未来的盲目乐观，不符合会计信息质量要求的谨慎性原则。 (2) 该股权转让具有一次性，且金额巨大，将其认定为经常性损益会削弱报表信息的预测价 值和反馈价值，从而影响报表使用者的判断与决策，不符合会计信息质量要求的相关性 原则。 (3) A 公司转型进入游戏行业，目前其主营业务仍为网页网络游戏、移动网络游戏的研发和运 营，并逐步形成自己的游戏产业链。设立专门的投资类子公司，通过股权投资和产业基 金的方式进行产业布局，构建独立的投资板块，只是 A 公司完善自己游