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明智财政政策的五项原则.PDF
明智财政政策的五项原则
作者: Vitor Gaspar 和 Luc Eyraud
2017年4月19日
我们生活在一个经济急剧变化的世界中。快速的技术创新从根本上改变了我们的生活和工作方
式。国际贸易和金融、移民和全球通信使各国比以往任何时候都更加相互关联,工人也因此面
临着更激烈的海外竞争。虽然这些变化带来了巨大的好处,但也导致人们越来越感到不确定和
不安全,特别是在发达经济体尤其如此。
当今形势要求我们采取新的、更具开创性的解决方案,基金组织称之为“明智的财政政策”。
我们所说的明智政策是指那些能促进变革、利用其增长潜力并能保护受伤害人口的政策。而过
度借款和创纪录的公共债务水平却限制了政府可用的金融资源。因此,财政政策必须做到“事
半功倍”。幸运的是,研究人员和决策者都意识到财政工具包的范围更加广泛,而且可运用的
工具比其想象的更加有效。五项指导原则概述了这些明智财政政策的基本内容,基金组织 2017
年 4 月《财政监测报告》第一章对此进行了介绍。
1. 财政政策应具有逆周期性
财政政策可以用来熨平经济周期。这就是所谓的逆周期政策。在经济不景气时期,可以降低税
收,增加支出,以便让公司和消费者手头更加宽裕;在经济景气时期,可以减少支出,增加税
收。相较过去,目前财政政策在稳定经济方面起着更大的作用,因为许多发达经济体的央行已
经将利率降至几乎接近零的水平,货币政策的极限正经受考验。
在正常情况下,逆周期财政政策应依赖于“自动稳定器”,即根据经济起伏来调整支出和收入。
失业保险就是一个例子。当经济不景气时,失业工人自动享受政府福利。但是,在经济遭受长
期萧条和利率不能进一步降低的国家,如日本,这些自动稳定器可能是不够的。在这种情况下,
暂时的财政刺激措施可以打破低增长、低通胀和高债务的恶性循环。
另一方面,经济产能闲置有限的经济体总体上应该撤销财政支持。例如,接近充分就业的美国
可以在明年开始减少预算赤字,从而实现公共债务稳步下降。
然而,通过财政政策来熨平经济周期并不总是可行的。不管周期性条件如何,一些国家可能不
得不重点减少公共赤字。例如,石油出口国(如沙特阿拉伯)受到原油价格从 2011 年的峰值基
础上下跌超过 50% 的严重打击。这类国家必须减少支出,以适应收入减少。这些国家已经开始
进行调整:预计在2017 年和2018 年这些国家的总体预算赤字将下降约1500 亿美元。
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2. 财政政策应有利于增长
税收和支出措施可用于支持长期经济增长的 “三大引擎”:资本(如机器、道路和电脑)、劳
动力和生产率 (或每个工人每小时的产出)。
资本。在许多国家,由于借款成本低,基础设施严重不足,因此有充分的理由增加公共
投资。
劳动力。各国应继续鼓励创造就业机会和提高劳动力市场参与率。工资税较高的发达经
济体应降低此税,更多利用求职援助和培训方面的政策,并针对弱势群体, (如低技能
工人和老年人)采取有针对性的支出措施。新兴市场和发展中经济体可以改善人们获得
医疗保健和教育的机会。
生产率。如《财政监测报告》第二章所述,一系列政策可以促进生产率的提高,包括改
善税收制度。
3. 财政政策应提高包容性
全球化和技术变革是增长和各国实现趋同的主要动力。自 20 世纪 80 年代初以来,已有十亿多
人口摆脱了极端贫穷,其中大部分在中国和印度。同时,许多国家国内的收入不平等现象加剧。
在过去30 年,发达经济体收入最高的1%人口的年均收入增速几乎是剩下人口的三倍。
税收和公共支出是确保各国人口分享增长红利的有力手段。例如,有条件的现金转移支付(例
如,对贫困家庭的转移支付以送儿童去诊所和上学为条件)成功地减少了一些拉丁美洲国家的
不平等现象。
财政政策还应有助于人们充分参与和适应不断变化的经济。更好地获得教育、培训和医疗服务
以及社会保险,可以使工人更容易从失业或疾病中恢复。
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4. 财政政策应得到强有力的税收能力的支持
当公共债务处在历史最高水平时,政策制定者应如
何实现财政政策宏大的议程?他们可以从哪里得到
资源?
要实施我们所描述的政策,政府需有强有力的税收
能力。税收可以提供稳定和可调整的收入来源,可
以在需要时动用。它也是确定一国偿债能力的核心
因素。
这对于低收入国家尤其重要。事实证明,这些国家
中近一半国家的税
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