本周原油价格整体下调,化工品市场持弱.PDF

行 业 化工行业周报 [Table_MainInfo] 本周原油价格整体下调，化工品市场持弱 研 ―― 化工行业周报 究 分析师： 张敬华 SAC NO： S1150513080004 2017 年04 月24 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 张敬华 投资要点： 010 zhangjh_bh@126.com  本周化工品市场持弱 [Table_Contactor] 受下游需求不佳影响，本周化工品市场仍清淡，产品价格下跌迹象进一步凸 显。本周价格上涨明显的品种有：丁二烯、粘胶短纤、合成橡胶、制冷剂以 [Table_IndInvest] 证 子行业评级 新材料 看好 及钴材料等少量几种；价格下跌的明显产品有：煤化工产品、塑料产业链、 券 纺织化学品 看好 聚氨酯产业链、化肥、PVC 、PA6 ，以及镍材料等。 农药 看好  行业信息 研 其他化学制品 中性 化学纤维 中性 1、两部委落实盐业改革工作，地方盐改方案6 月底完成； 橡胶 中性 究 2 、中国化工收购先正达的收购要约将于5 月4 日结束； 塑料 中性 3、新一轮减税启动，天然气增值税降至11%。 报 化学原料 中性 石油化工 中性  市场表现及投资策略 告 [Table_StkSuggest] 04 月17 日-04 月21 日，5 个交易日，沪深300 下跌0.57%，申万化工下跌 重点品种推荐 巨化股份 增持 3.61%，跑输沪深300 3.04 百分点，在申万28 个一级行业中排名第16 位， 万华化学 增持 跌幅居前；所观测的 23 个子行业中，全部下跌，其中钾肥、粘胶、炭黑、 扬农化工 增持 民爆用品和氟化工等 5 个子行业跌幅居前，分别下跌 9.23% 、7.89% 、 浙江龙盛 增持 万润股份 增持 7.17%、7.07%和5.96%。 [Table_IndQuotePic] 必威体育精装版行业估值为26.67 倍(TTM ，整体法，剔除负值)，相对于沪深300 的估 最近一季度行业相对走势 值溢价率为 104.52%，行业估值和估值溢价率较上周同期下调明显。 0.03 行 本周化工板块大幅跑输大盘，化工品市场进一步弱化，下游需求依旧清淡。 0.01 随着化工品价格下跌和投资者风险偏好的降低，投资者对化工行业的关注， 业 -0.01 -0.03 更多的逐渐转移到有业绩支撑且增速较确定的标的。由于环保压力，氟化工 01/17 02/17 02/17 03/17 03/17 04/17 周 化工 沪深300 开工率持续走低，在下游需求