8.29要闻早览.pdfVIP

投资参考 【本期导读】 ○外围动荡对我实体经济影响小 ○新股发行可能再度提速至年底 ○振华科技定向增发或近期启动 ○腹膜透析液今年销量将高增长 【主编观点】 存准范围扩大 短痛但无后忧 记者多方证实，商业银行保证金存款将纳入存款准备金的缴存范围。央行这一举措， 无疑将给股市、债市带来不小的负面影响，短期冲击难免。但此举降低了央行年内再度上调 存准率的可能。 银行业人士匡算，需缴存的三类保证金存款占整个保证金存款总额不超过70%，银行系 统未来六个月内缴存的资金并非市场预期的8000亿元那么多，而是不到6000亿元，即相当于 上调存准率2次。短期来看，这一“狠招”对市场冲击力较大，紧缩预期增强，银行流动性再 度收紧。 此项措施对中小银行的冲击明显大于大型银行，因为出于吸收存款的压力，中小银行的 承兑汇票、保函、信用证业务比重更大。比较已公布半年报的上市银行，浦发、光大银行保 证金存款占全部存款的比重分别高达10.6%和14.8%，而农行、建行的比重仅分别为2.55%和 4% 。 从中长期来看，资金市场完全可消化这一利空因素。上证报资讯统计显示，9、10月份 公开市场到期资金分别为3600亿元、2800亿元，资金面相对宽裕，银行系统有能力消化这一 轮资金紧缩。同时，此举基本对冲年内剩下几个月的外汇占款增量。银行间市场的人士认为， 央行年内再度上调存准率的概率大大降低。（有闻） 【高层吹风】 外围动荡对我实体经济影响不大 据了解，高层对当前国际经济形势的判断是：动荡局势对我国实体经济的直接影响 不大，主要是通过心理层面影响资本价格和通涨预期。为此，高层要求各宏观调控部门在密 切监测海外动向、严防热钱流入的同时，做好自己的事情，即按照中央的决策部署，加快转 变经济发展方式，着力稳定物价总水平，加快推进结构调整和节能减排工作，促进经济平稳 较快发展。 【海外来风】 A 股与外盘关联度提高 投资者两手应对 伯南克不谈 QE3，周五美股依然大幅收涨。究其原因，欧美经济复苏遥遥无期， 但双底衰退的概率偏低，所以伯南克没有立即推出 QE3 。但这绝不表明欧美经济太平无事 了，预计美国即将公布的8月份经济数据不可能有太好的表现，而欧债危机蔓延更是近在眼 前，多种因素将不时冲击欧美股市。 点评：数据显示，在过去一年里，A 股与欧美股市走势的相关系数已达0.73，基本上每 次外围股市大跌，A 股无不受到冲击。因此，投资者应做好两手准备，既要防大跌，但也不 必过度悲观，外围动荡对 A 股影响更多是在心理层面。而且目前美股已在较大程度上反映 了糟糕的经济现实，标普500指数市盈率仅为12倍左右，为2009年股市反弹以来的最低水平。 【权威声音】 新股发行可能再度提速至年底 权威人士近日表示， 9 月份开始，新股审核和新股发行有望重新提速。首先，今年 3至4月份递交的200余家上市申请，将于9月份进入密集审核期；其次，新一届创业板发审委 开始运作，延误的相关审核工作将在4季度进行弥补；此外，因市场低迷延缓上市的几只大 盘股，有可能在4季度启动上市程序。 【机构动向】 大型基金认为反弹高度有限 上证报资讯调查显示，对上周四A 股的大幅反弹，上海的富国、国泰，以及北京3 家大型基金均表示谨慎态度。他们比较一致的观点是，鉴于猪肉价格还在上涨，通胀压力未 减，短期反弹空间不大。 受访的上海两家基金的投资总监认为，目前处于底部区域，但不一定是最底部，周期性 品种还未到大规模配置时间。大型基金对前期涨幅较大的白酒、服装减持较多，旅游、零售 股成为新一轮买入对象。前期看好的山西煤炭股和航空股继续受到基金青睐。 险资并未大幅减仓银行股 上证报资讯调查显示，受访的人寿、华泰、人保等京沪险资资管人士表示，境内外 多重影响因素叠加，股指短线走势复杂，目前只能边走边看，波段操作仍是近期险资的主要 投资策略。 受访的人寿资产资管人士称，并未在上周四的银行股反弹中，大幅减仓所持银行股。他 认为，银行股估值水平仍在恢复中，宜持股待涨。 【传闻求证】 传振华科技定向增发启动在即 求证：基本属实。振华科技（000733 ）曾公开表示，将加紧与控股股东等方面沟通， 力争今年完成定向增发，实现8至10亿元的融资目标。市场预期，公司若要年内