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房地产智库.com 嘉富诚国际投资房地产金融月报行业动态  银行暂停代销房地产信托收紧  资金链吃紧房地产企业或迎来并购季行业焦点  中国地方债远虑大于近忧  融资渠道渐窄房地产企业何去何从  嘉富诚动态 2011 年月刊 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 珠峰高度 8848 第 1 页 @九舍会 › 房地产智库.com 嘉富诚国际投资房地产金融月报目录前言 3 一、行业动态 4 银行暂停代销房地产信托收紧 4 资金链吃紧房地产企业或迎来并购季 6 中国地方债远虑大于近忧 9 二、行业焦点 12 融资渠道渐窄房地产企业何去何从 12 三、嘉富诚三季度动态 17 联系我们 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 珠峰高度 8848 第 2页 @九舍会 › 房地产智库.com 嘉富诚国际投资房地产金融月报前言房地产业是一个资源密集型的行业，过去企业将过多精力放在了对土地资源的获取上，而近两年越来越多的企业开始关注到融资这个领域，一方面是源于市场的日益规范，另一方面则是由于当下日益严峻的政策调控。从2010 年开始，我国房地产行业就进入了政策频发年。对购房者而言，限购、房产税、加息等不仅打压了其投机需求，而且加强了观望情绪，购房计划开始推迟。造成的后果就是开发商的销售回款严重放缓，现金流深度不足。对开发商而言，除了销售回款受阻之外，其他传统融资渠道，如银行贷款、上市融资也遭到了进一步打压，从去年4 月份到11 月份，银监会对房企A 股市场上市融资的条件步步收紧。新型融资渠道如信托等也进一步收紧，发行成本直线上升。严控下房企自身的资金状况也不容乐观，不论是偿债压力、负债率或是现金流，都处于危险的边缘。如何在困境中另辟蹊径，房企必须寻找新的融资渠道。许多房企开始频频使用并购、联合开发、房地产基金以及人民币债券这几种方式，不仅可以扩充融资渠道，还能以有利的方式获得资源，降低项目启动的资金门槛。请务必阅读正文之后的免责条款部分