第六章 现金-流量质量分析.ppt

现金流量表及现金流量的分类 现金流量的质量分析 影响企业现金流量变化的主要原因分析 ;现金流量表异常背后的玄机——山东黄金2004-2005 山东黄金现金流量表有三大异常： 经营性应付项目随着公司生产经营规模的扩大反而减少了； 经营性应收项目增加了，但与生产经营密切相关的应收账款增加不多，与生产经营关系不那么密切的其他应收款却增加了不少； 在季报中出现金额巨大的“其他”项目，却又没有任何解释，实属罕见。 请思考： 企业现金流量表的各个项目之间、现金流量表与其他报表之间的内在联系应该是怎样的？如何认识现金流量质量？;;;一、现金流量表的格式与内容 经营活动现金流量： 与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量 ;投资活动现金流量： 按投资方向分为： 正常生产经营活动奠定基础的长期资产 对外投资形成的股权、债权;筹资活动现金流量： 权益资本 债务资本;不涉及现金流量的三类活动： 经营活动：各种摊销性费用，应计性费用； 投资活动：用非货币性资产对外投资：债转股，股权互换； 筹资活动：债务转股本，非货币入资；非货币还债。 ;现金流量表的基本结构与内在关系 正表 补充资料 内在关系;;一、现金流量表主要项目的运转规律分析 （一）正常情况下的经营活动现金流量 最稳定、最持续、最具有可控性 1、要维护企业经营活动的正常周转 2、补偿经营性长期资产折旧与摊销， 3、支付利息和现金股利 4、对内扩大在生产、对外进行股权、债权的投资。 经营活动净现金流量阶段性分析 见下表;;（二）投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿机制不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况。 ;;（三）筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。;1、经营活动现金流量的质量分析： 在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力，并能为企业的扩张提供现金流量的支持。 。 ;经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿； 经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（A） ；;经营活动现金流量大于零，但小于应计和摊销性费用（A），只能部分补偿A； 经营活动现金流量大于零，且等于A，可全补偿A，但不能为扩大再生产提供货币； 经营活动现金流量大于A，能部分为企业扩大再生产提供货币。 ;经营活动现金流量充足性分析： 补偿折旧与摊销 支付利息 支付现金股利 为扩大再生产提供资金来源;2、投资活动现金流量的质量分析： 〈1〉如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。〈2〉如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因;;3、筹资活动现金流量的质量分析： 筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资行为 完全取决于前两项活动具体情况的变化： 小于零：动用储存货币开拓新的融资渠道，借款，增发股份； 大于零，适时还债。;影响经营活动现金流量变化的主要原因分析 １ 、行业特点 2、发展阶段 3、营削策略 4???收付异常 5、关联交易 6、异常运作 7、错编或编错;;第四节　现金流量的比率分析 ;;;;;;;;;;;【案例讨论与分析1】泛海建设2009;（一）利润表的营业收入与相应现金流量之间的关系;（二）投资活动现金流量的特点;;;作业：