国际金融理论和实务.docVIP

为什么现汇比现钞换的本币多 当银行购入现汇以后，通过航邮划账，可以很快地存入外国银行，开始生息和随时调拨动用。而银行收到现钞后，要经过一定时间，将现钞积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨是用。所以，当买入现钞的银行要承受一定的利息损失，以及将现钞运送并存入外国银行的过程中，所产生的运输、保险等费用，银行要将这些损失及费用开支转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格，所以现汇比现钞换的本币多。 人民币升值对纺织品出口的影响 人民币商品市场价格保持不变的情况下，由于人民币兑美元升值，以外币所表示的商品价格上涨，作为外商可能会减少进口，外商的进口减少就意味着我国的出口减少。我国是一个纺织品生产大国，如果人民币升值，会直接导致行业利润率下降，因为当商家以人民币升值前同样面值的外币销售商品时，商家用得到的外币换人民币比升值前会减少，如果用更高的价格销售，客户的购买数量又会减少，所以，人民币升值会使得纺织品行业受损，行业利润率下降。 即期外汇交叉汇率的计算 如果在两种非美元货币的报价中，美元都是基础货币，求计价货币之间的汇率时交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币。 基础货币——指货币单位固定的一方。如USD1=JPY121.00/90中的美元 计价货币——指货币单位不固定的一方。如USD1=JPY121.00/90中的日元 例如，已知外汇市场的汇率是： USD1=JPY121.00/90 USD1=HKD7.745 0/60 求： JPY1=HKD?(交叉汇率) JPY1=HKD(7.745 0/121.90)=0.063 5 JPY1=HKD(7.746 0/121.00)=0.064 0 得出： JPY1=HKD0.063 5/40 即银行买入1日元，支付给客户0.063 5港元，银行卖出1日元，向客户收取0.064港元。换句话说，客户卖出1日元，可得0.063 5港元，要买入1日元需支付0.064港元 间接套汇 假定三个外汇市场的即期汇率如下： 香港外汇市场 USD1=HKD7.750 0/80 纽约外汇市场 USD1=GBP0640 0/10 伦敦外汇市场 GBP1=HKD12.200/50 问：上述条件是否可以三角套汇。如果可以，投资100万美元获利多少（交易费用不计）？ 首先，找有美元的外汇市场线路进行分析。 A线：从香港进纽约出 USD—HKD—GBP—USD B线：从纽约进香港出 USD—GBP—HKD—USD 选择A线将三个汇率上下排列：。 USD1—HKD—7.750 0 HKD12.250—GBP1 GBP0.641 0—USD1 1.在香港市场卖出100万美元，买入100*7.75=775万港币 2.在伦敦市场卖出775万港币，买入775/12.25=63.3万英镑 3.在纽约市场卖出63.3万英镑，买入63.3/0.641=98.7万 选择B线将三个汇率上下排列： USD1—GBP0.64 GBP1—HKD12.200 HKD7.758 0—USD1 在纽约市场卖出100万美元，买入100*0.64=64万英镑 在伦敦市场卖出64万英镑，买入64*12.2=780.8万港元 在香港市场卖出780.8万港元，买入780.8/7.758 0=100.64万美元 所以应选择B线，获利100.64-100=0.64万美元 以点数来表示远期外汇汇率 前小后大往上加，前大后小往下减 币种 即期汇率 1个月远期点数 3个月远期点数 USD/JPY 117.35/47 64/58 160/157 CAD/USD 1.456 3/74 25/30 79/86 点数前小后大，如79/86 远期汇率=即期汇率+点数 CAD1=USD1.456 3+0.007 9=1.464 2 CAD1=USD1.457 4+0.008 6=1.466 0 加拿大元兑美元3个月的远期汇率为：CAD1=USD1.464 2/60 点数前大后小，如64/58 远期汇率=即期汇率-点数 USD1=JPY117.35-0.64=116.71 USD1=JPY117.47-0.58=116.89 美元兑日元1个月的远期汇率为：USD1=JPY116.71/89