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大商股份另类解读--自问自答之废话一萝框 ---投资大商，是与虎谋皮吗? 2014-7-10 序1:自吹自擂先 股市投资，我依然坚持自已的一英尺栏，即经济商业常识和从合伙人角度进行独立思考。或说我的投资哲学，就是商人本色，做好投资，先做好商人，先知已后知彼，方能百战百胜。商人必定是人弃我取，人取我予，旱则资舟，水则资车。所以，基本上我都是逆向而动，四处接飞刀，“套牢是我的专利，等待是我的工作”就是我的基本写照，春播秋收，我播的不仅是希望的种子，更是理性的耐心，拒绝诱惑，坚持走正确的方向一步步走向“无招胜有招”的至高投资大道境界，是我一生的追求。三年不开张，开张吃三年是我的期许和动力，质疑是我的工具，猎人式的等待与耐心是获取好机会的竞争力，想像力和远见是我的翅膀，便宜货并不是目的,蒙尘的明珠才是我的追求和探索之源. 序2:关于百货商超股思辩: 选股先选行业,整体上是对的,如果你是趋势投资者.但我觉得我不在行,赌技太差,有时候跌一半也不买,涨一倍也不卖.但是,热门和冷门是辩证的,热门过后总有冷门的时候,冷过头的就热门来了.我从不拒绝消费科技股,比如我也有复星医药(2011年初8元),五粮液(2013年底加仓后成本17元多).重要的前提是,在极度冷门时,你能看清真相,看清未来,如果你抄底消亡的行业如传呼机,拖拉机,那真的是飞刀,再见飞刀.再比如抄底牛氓企业等,再便宜都是陷阱.选股个人第一原则就是永不碰热门,其次就是用功寻找和辩别”蒙尘明珠”.百货商超股会消亡吗?肯定不会.百货商超会被电商搞死吗?肯定不会,看看沃尔玛.百货商超在电商的冲击下,整个一大沙漠,但沙漠之花尤其难能可贵.举例来说,”过剩沙漠”中的水泥行业中的海螺,卖布行业的鲁泰,空调行业的格力等等都是牛叉的白马股,特点都在于别人死得越快,他们活得越好,因为他们是超人,抢了别人的饭碗.更别说商超中的沃尔玛一统全球.寻找”蒙尘明珠”,难是难了点,但好处在于,你死不了,如果在相对悲观点买入,你暂时亏损极小,而未来收获可能5倍10倍,需要的仅是耐心.(当然,前提还是远见,选中假货,飞刀再飞刀).要是有段永平的水平,百倍的网易收益也有可能.(呵呵.他老人家是俺偶像.”10元的东西1元哭着喊着卖给你,价值投资难吗?真的难吗?”…..真不难,难的是TMD你有足够的远见和耐心看透他值10元并等到,毕竟大众也不是傻子啊,不过这种投资方式感觉真不错,好像在做善事,哈哈,我喜欢). 我曾重仓持有友谊股份一年多,但在百货商超火爆时分批卖出并买了五粮液. 只是最近几个月，百货商超又变成“垃圾”，勇创新低,人人讨厌。我在其中不断淘宝中发现鄂武商A和大商股份很有潜力和6元的友谊股份“屁”美。大商股份更是江河日下，狂跌不止，畏牛钢如虎，一点都不牛。但恰恰这点就是我最喜欢的。我就是要人人喊打的，人人都怕的。而且还不是倒霉一个月,而是萎了一两年. 唯有这样，才有“跳楼价”,唯有这样,才可能是最悲观点的时机,离光明不远。当然，这是下落的飞刀，可能割着手。对我而言，只要我深思熟虑买入的，我欢迎下跌，我随时准备好跌25%加仓的准备，而且愿意等待两三年,否则也就别买了。 序3:关于百货商超其它股票横向思辩 我重仓持有金融组合,五粮液,新希望,复星医药(已卖出).百货商超和银行比,似乎还不便宜.其实,要是和银行比,什么股票也不用买了.银行体量太大的，真要涨个5倍实在有点难，反倒非银行类的涨5倍的“沙漠之花”很有可能。适当分散3-5个行业一直是我的策略.似巴菲特者死,用好才能生存.人家什么水平,俺什么水平.人家那神级专家水平,也照样持有10几只股,谁说他只买可口可乐的?另外,除了适当分散风险,持有3-5个行业的股票,也是一个不断学习体验和实践的必要.看看自已的眼光,正确率如何?(当然以三年为限).粗看一下鄂武商和大商股份表面估值,业绩持续增长20%以上,武商现金20亿, ,pe7,物业估值130万平约200亿,市值60亿,3折; 大商现金70亿，市值75亿，pe4.4，物业估值150万平以上230亿加现金300亿，也是2-3折；但大商现金多多，自有物业是2011年数据，且销售额是武商的近2倍（武商170亿，大商330亿），盈利能力更强近一倍，所以，大商表面上比武商便宜近一半,在A股百货商超仅比友谊股份少一些,却只有友谊市值的1/3。。。。。我喜欢当地主，自有物业是我曾经重仓友谊股份的原因。也是我虽然看空房地产但一直关注地产中的收租婆(金融街，世茂股份，建发股份-含自有物业100万平以上，很少人知)的原因。------张化桥曾说过，不产生价值的自有物业等于垃圾，因为除非公司破产否则不产生效益。但这不表示自有物业就没有价值，低到一定程度，绝对有人抢。他本人就持有百货商超。所以，所有的经典言论，如果不辩证地看