2物流system剖析之敏感性剖析.ppt

4、寻找敏感因素 经过逐项替代法计算之后，要对计算结果进行观察分析。可以借助于图表。通过图表观察分析，找出最敏感的因素。本例“销售收入”是最敏感因素。 * 5、对敏感因素进行分析、采取措施，提高抵抗风险的能力 既然销售收入是最敏感因素，那就意味着一旦销售收入有所下降，将对内部收益率有严重影响，从上表看，销售收入降低10%，内部收益率已经降到12.47%，已经快要接近基准收益率，一旦内部收益率低于基准收益率，项目就要被否定。所以要积极采取措施，抵抗风险。怎么办？ 提高销售收入 提高顾客人数 提高人均消费 老顾客频率 增加新顾客 广告 降价 推出新产品 延长营业时间 扩大营业面积 改进服务 涨价 改善营业环境 …… …… * * 多因素敏感性分析—简介 以上分析中，总是假定其他因素不变，只有一个不确定因素发生变化，这属于单因素敏感性分析。实际上，现实中也常常遇到多种不确定因素同时发生变化，这种情况下会出现很多种组合，分析起来更加复杂，计算起来也更加麻烦，好在现在有计算机。现以上例为背景，考虑两种因素，示意如下 ？ ？ 12.47 ？ ？ ？ ？ ？ ？ ？ 20.73 ？ 17.72 ？ 14.47 ？ ？ ？ ？ ？ ？ ？ 22.35 ？ ？ 经营成本 -10% -5% 0 +5% +10% -10% -5% 0 +5% +10% 销售收入 各种组合情况下的内部收益率% * * 第三节 概率分析 P42 仍然以前面的例2-4为例，试想：该题以内部收益率为判断标准，来评价项目经济效果。而投资额、经营成本、销售收入均有可能发生波动从而影响内部收益率。经过计算得知销售收入最敏感，即销售收入的单位变动引起内部收益率的变动最大，按理说决策者最应该注意销售收入的波动，脑子里整天都要忧虑销售收入。 * 概率分析 可是，且慢！再仔细想想，经营成本波动对内部收益率也很有影响，如果经营成本有99%的可能性会提高10%，而销售收入却只有1%的可能性会下降10%，那么你觉得决策者更应该把谁放在心上呢？ 显然，应该是经营成本。为什么？ 因为，决策者不仅要考虑某件事一旦发生所造成的危害有多大，而且还要考虑该事件发生的概率有多大。 * * 一、概率分析的目的 * * 前面讲的敏感性分析，有助于决策者找出影响经济效果的敏感因素，也能定量地给出影响程度有多大。但是，敏感性分析却不能表明不确定因素发生变化的可能性有多大，也不能给出在这种可能性下对项目评价指标的影响有多大，这就是敏感性分析的局限性。而概率分析的目的恰在于此。 一、概率分析的目的 实际上，像投资额、销售收入、经营成本等这类变量，在项目实施前所进行的估算总是会有误差，这就意味着他们的取值带有一定的概率性、带有一定的随机性。而由他们所决定的内部收益率或净现值等评价指标，当然也就带有概率性或者叫随机性。凡是这样的变量，他的取值带有一定的随机性、按照一定的概率分布取某些数值，我们称之为“随机变量”。 * * * 显然，投资额、销售收入、经营成本等都是随机变量，内部收益率、净现值也是随机变量。 对技术方案进行概率分析，目的就是考察项目的主要不确定因素发生变化的可能性有多大？而当其发生变化后对项目的经济效果影响又有多大?由此估计出项目所承担的风险可能有多大，最终就可以确定项目在经济上的可靠性（概率）。 概率分析的方法一般是要计算项目净现值的数学期望、以及净现值大于零的累积概率。累计概率越大，说明项目承担的风险越小，可靠性越高。 * 练习：某录象机生产项目有三种方案可选： A：引入成套生产线,年固定成本为1350万元,单位变动成本为1800元 B：引入关键设备,年固定成本为950万元,单位变动成本为2000元； C：全部采用国内设备,年固定成本为680万元,单位变动成本为2300元 产量/万台 TCB TCA . . . . . . . 5000 4000 3000 2000 1000 0 1 2 成本/万元 TCC 解：设各方案的产量为Q，其成本函数为： TCA=1350+1800Q TCB=950+2000Q TCC=680+2300Q 将上述函数用曲线表示如右图： 当年产量小于0.9万台时，C方案最经济； 当年产量在0.9~2万台时，B方案最经济； 当年产量大于2万台时，A方案最经济； 可根据情况选择最佳方案。 * 2.4 不确定性分析 本节主要内容 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 技术经济学，要在事先对技术方案的经济效果进行评价，所采用的相关数据都是预测的，自然就会