6.货币供给〔外生性和内生性的争论.ppt

货币供给：外生性与内生性的争论 商业银行负债与资产之间的关系 中央银行负债与资产之间的关系 货币供给的基本模型 货币供给的外生性与内生性 外生性与内生性争论的实质及其货币政含义 我国货币供给的外生性与内生性 负债与资产之间的关系 商业银行：负债决定资产 数量方面与质量方面 中央银行：资产决定负债 讨 论 美联储在2001年1月3日开始尤其是“9·11”后连续13次降息，联邦基金利率由6.5%下降到2003年6月的1%，而在2004年6月后又连续16次以同样幅度加息，2006年5月10日上调到5%，每次加息 0.25个百分点。你认为美联储的货币政策操作是相机抉择的还是规则的？试阐述你的理由。 现代二阶银行体制下货币供给的实现机制 现代二阶银行体制下货币供给的实现机制：中央银行向以商业银行为主体的金融体系注入基础货币，商业银行在此基础上进行信用创造或存款创造，向整个社会提供最终货币。 整个银行体系分为中央银行和商业银行两个层次 1.中央银行不直接与个人和企业发生业务往来 2.中央银行是一国货币的唯一、集中、垄断发行者 3.存款准备金制度 现代社会货币的三种形态 　　现代社会货币的三种形态：现金、准备金（包括法定准备金和超额超额准备金）、存款货币 　　准备金与存款货币之间的关系：在部分准备金制度下，任何存款的增加都必须有对应的法定准备金作为支撑 影响或决定货币供应量的因素 影响或决定货币供应量的因素：基础货币与派生倍数 派生倍数：法定存款准备金率、超额存款准备金率、现金漏损率、活期存款与定期存款的比率 基础货币由公众持有的现金和商业银行的准备金构成，是商业银行存款货币扩张的基础，又称为高能货币、强力货币和中央银行货币。 具有派生能力的基础货币：超额准备金存款和库存现金 货币基数的本质和特征 货币基数：货币供给量中的最基本的部分，货币供应量中货币当局的负债部分。 构成：流通中现金和存款准备金（法定存款准备金和超额存款准备金） 1.货币当局的净货币负债：最本质特征 2.商业银行及其他存款机构的负债产生的基础和货币供给的制约力量。 3.其运用能创造出多倍于其自身的存款货币。 4.能为货币当局所直接控制。 货币基数的本质和特征 货币基数与高能货币：强调同一事物的不同方面 前者强调事物的来源，后者强调事物的作用。 中国：基础货币 货币基数的来源和运用 货币基数的供给与需求 供给：国内信贷与国外信贷 需求：流通中现金与存款准备金 思考题： 在我国目前，伴随着外汇储备的持续、巨额增长，外汇占款成为中央银行投放货币的最主要渠道。你认为，我国外汇占款与基础货币之间的数量关系应该如何？ 为什么通货是货币基数的组成部分 1.中央银行的净货币负债。 2.能够为中央银行控制。 中央银行能决定投放的货币的数量，但无 法决定货币的持有主体。通货、准备金 为保证货币基数的可控性，货币基数应包括通货。 3.公众所持通货占货币基数总额的比重较大。（70%） 4.具有潜在的创造能力。一旦存入银行，就能进行数倍的创造。 为什么法定准备金是货币基数的组成部分 已进行的数倍的存款创造 单位法定存款准备金，按照现行的法定存款准备金率所对应的倍数，支撑了数倍的存款创造 一定数额的法定存款准备金，按照现行的法定存款准备金率，对应或支撑着数倍的存款 存款创造的前提：任何存款必须按照规定的法定存款准备金率缴纳法定存款准备金 准备金调整额与调整后的货币基数 基础货币的结构变动分析 基础货币是存款创造或信用创造的基础 基础货币的来源：对金融机构的再贷款、再贴现、黄金外汇占款、购买政府债券和负债项目的政府存款 基础货币的可控性 基础货币的结构变动分析： 基础货币的变动能够引起货币供应量的变动关键在于基础货币的结构。假设中央银行增加基础货币，则关键在于增加的基础货币被以现金、超额准备金还是以法定准备金的形式存在，即被以何种形式吸收。 基础货币的结构变动分析 货币供给量与基础货币成正比，因此，基础货币增加，货币供应量必然增加。上述结论是否正确？试给出你的分析。 事物的数量方面与质量方面：基础货币的规模与结构 基础货币的供给与需求 基础货币的供给渠道：资产运用，外汇占款（国外信贷）、对金融机构的债权、对政府