中融-融金6号朴道一期)集合资金信托计划月度投资.pdfVIP

见素抱朴 为人之道 中融—融金 6 号（朴道一期）集合资金信托计划月度投资报告 2011 年 07 月 31 日 关于我们： 上海朴道投资有限公司是一家致力于为客户提供资产管理服务的专业机构，其资产管理 服务范围包括股票、债券、期货、股权投资以及其他金融衍生品等。公司定位于一家中型的 对冲基金管理公司，秉承“见素抱朴”的经营思路，公司坚守“贝塔下的阿尔法”，即在充 分认识阶段性的经济形势下，自下而上精选个股的投资理念，致力于客户价值的最大化。 产品业绩表现： 产品净值增长率与业绩比较基准（沪深 300）收益率的比较 比较期 产品净值增长率 沪深 300指数收益率 产品较基准表现 2011.3.21—2011.7.31 0.5% -7.58% 8.08% 截至 2011年 7月 31日，本产品较业绩基准表现领先 8.08%。比较期内，产品尚未分红 派息。 产品成立以来累计净值走势： 1 见素抱朴 为人之道 组合构成： 投资组合行业分布： . 2011 7 2011 7 77月市场回顾： 7月上证指数围绕 2700点整数关口窄幅整理。月初的央行加息并未对行情产生趋势性 影响。而受到比亚迪上市炒作的带动，次新股板块逐渐活跃，部分估值较低而中报靓丽的次 新股行情贯穿了整个 7月。特别是创业板，本月第二周的单周涨幅高达 6.28%。高压的房地 产调控政策以及地方债成为大盘股前进的桎梏。进入中下旬，受到调控基调不改、汇丰 PMI 羸弱、外围市场动荡等多重利空打击，市场走势疲软；特别是 7•23高铁突发事件引发市场 恐慌，人气受到严重打击。不过 2700点之下，中小市值股票重现活跃迹象。月末收官之际， 中信银行单击闯关冲击涨停，让人们对于低估值品种又多了些许期待。 2 见素抱朴 为人之道 2011 7 2011 7 77月操作总结： 基于对 7 月市场总体保持谨慎乐观的判断，我们全月都将仓位保持在五成以上。考虑 到我们对 2700点区域作为年内箱体低位的判断，同时短期市场仍有较多的不确定性，因而 7月将更多地呈现以“磨”为主要特征的区间震荡格局。在操作上，我们基本以持股为主， 坚守中线成长股，并以较少仓位对一些题材品种进行了短线波段操作。 2011 8 2011 8 88月市场展望： 承如我们在《7 月投资月报》中所分析的，7 月市场受较多不确定因素影响，总体呈现 出以“磨”为主要特征的区间震荡格局。始于 6 月 20 日的这轮上涨行情，究竟何去何从？ 让我们不妨抽丝拨茧，重新树立一下行情产生的背景。 “6.20”这轮波段行情产生的三大主因是通胀见顶、政策放松、库存周期见底这三大预 期，而温总理 6 月 23 日在《金融时报》上发表的文章则成为了行情产生的催化剂。客观分 析，目前支持这轮上涨的三大预期正不断弱化。关于对通胀的分析，我们在上期月报中已着 重阐述，预计 7 月 CPI 将超过 6 月 6.4%的数值，继续呈现走高格局。而 7 月 23 日，中央政 治局经济工作会议关于“进一步加强通胀管理，保持宏观调控”的表态，更让货币政策放松 的预期彻底破灭。同时，汇丰 7月 21日公布的 PMI预览数据跌破 50，并创下 28个月以来 的新低，为 48.9，表明当前