第5章债券和股票估价剖析.doc

第五章 债券和股票估价 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于债券基本要素的是（ ）。 A.面值B.票面利率C.到期日D.股价 2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（ ）。 A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n） B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n） C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n） D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n） 3.某公司拟于2012年3月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每年2月末计算并支付一次利息，2015年2月28日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（ ）元。 A.1848 B.1845.31 C.1665.51 D.5411.91 4.债券价值的计算，所需要的折现率是（ ）。 A.票面利率B.国债利率 C.市场利率或投资人要求的必要报酬率D.股利支付率 5.当其他因素不变时，债券的面值越大，债券的价值（ ）。 A.越大B.越小C.不变D.无法确定 6.某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，每半年支付一次利息，8年到期。假设年折现率为8%，该债券的价值为（ ）元。 A.713.232B.883.469 C.889.869 D.706.298 7.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。 A.离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高 C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的实际到期收益率为（ ）。 A.4% B.7.84%C.8% D.8.16% 9.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（　　）。A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值 B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值 C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动 10.有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率为8%，如果单利计息，到期一次还本付息（复利，按年计息），其到期收益率是（ ）。 A.4.38%B.4.24% C.4.08% D.3.96% 11.在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（ ）。 A.零增长股票价值模型B.固定增长股票价值模型 C.非固定增长股票价值模型D.股票股价的基本模型 12.下列各项中，不属于我国目前各公司发行的普通股票的是（ ）。 A.不可赎回的B.记名的C.有面值的D.可赎回的 13.按能否向股份公司赎回自己的财产，股票分为（ ）。 A.普通股和优先股B.可赎回股票和不可赎回股票 C.记名股票和不记名股票D.面值股票和无面值股票 14.假定某公司未来股利不变，每年向股东分配股利5万元，股东要求的最低报酬率为8%，则该公司股票的价值为（ ）万元。 A.60B.50 C.62.5 D.52.5 15.某企业准备购入A股票，预计5年后出售可得4500元，该股票5年中每年可获现金股利收入500元，预期报酬率为9%。该股票的价值为（ ）元。 A.4869.4B.3249.5 C.4870.6 D.3257.6 16.某种股票为固定增长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为每股1元，现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的风险溢价率等于8%，而该股票的贝塔系数为2，那么，该股票每股价值为（ ）元。 A.15 B.6.25C.16.67 D.14.29 17.假设股票的价格是公平市场价格，证券市场处于均衡状态；在任一时点证券价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信息，而且证券价格对新信息能迅速作出反应，这种假设条件下，股票的期望收益率（　　）其必要报酬率。 A.大于B.小于C.等于D.无法确定 18.某公司持有甲公司一只股票，股票的价格为每股15元，预计下一期的股利是每股0.8元，该股利将以大约5%的