第四章企业利润表剖析.ppt

第四章 利润表与所有者权益变动表分析 ★利润表的基本内容 1、利润表项目列示原则 收入按其重要性进行列示 费用按其性质进行列示 利润按其构成分类分项列示 2、利润表中的配比原则：收入和费用尽可能相互配比 利润表与资产负债表的异同 （1）区别 费用类项目 营业成本 期间费用——管理费用、销售费用、财务费用 营业税金及附加：营业税、消费税等 其他项目 资产减值损失 投资净收益 营业外收入与营业外支出 所得税费用 收入舞弊的查证方法 同业比较分析 结合存货流转，测试生产与销售的关系 结合应收账款函证，确定销售收入的真实性 结合存货盘点，了解存货是否真实发出 关注期后退货、收款的相关记录 管理费用与管理费用率的变化 管理费用率=管理费用/营业收入 在组织结构、管理风格、管理手段、业务规模稳定的情况下，管理费用变化不大，管理费用随业务量改变而改变。 管理费用率随着业务增长一般会降低 财务费用与财务费用率的变化 与业务量没有必然联系 但必须注意费用化与资本化对利润的影响 企业变更会计政策和会计估计 在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润 存货周转过于缓慢 表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利水平。 应收账款规模不正常增加、平均收账期不正常延长 是放宽信用政策的信号 可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量 应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长 企业支付能力下降 企业举债过度 内生资金来源不足 CPA变更、审计报告出现异常 企业有足够的可供分配利润，但不进行现金股利分配 所有者权益变动表所包含的财务质量含义 注意区分“输血性”变化和“营利性”变化 注意所有者权益内部项目互相结转的财务效应 注意关注企业股权结构的变化与方向性含义 注意会计核算因素的影响 注意分析企业股利分配方式所包含的财务状况质量信息 所有者权益内部各项目的实际意义 实收资本：保证企业持续经营的最稳定的基础，是企业抵御风险的调节器； 资本公积：股本溢价-投资者对企业信心的大小；直接计入所有者权益的利得和损失-现有资产的增值前景； 盈余公积和未分配利润：判断企业盈利能力和预测企业盈利前景的重要信息。 股利决策对所有者权益变动的影响 企业的收益分配应当遵循以下原则： （1）依法分配原则； （2）资本保全原则； （3）兼顾各方面利益原则； （4）分配与积累并重原则； （5）投资与收益对等原则。 确定收益分配政策应考虑的因素： （一）法律因素：为了保护债权人和股东的利益，有关法律法规对企业收益分配通常予以一定的限制。包括：　　1.资本保全约束。它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。　　2.资本积累约束。它要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。另外，它要求在具体的分配政策上，贯彻“无利不分”原则，即当企业出现亏损时，一般不得分配利润。　　3.偿债能力约束。对股份公司而言，当其支付现金股利后会影响公司偿还债务和正常经营时，公司发放现金股利的数额就要受到限制。　　4.超额累计利润约束。此约束是为了防止股东避税。 （二）股东因素：股东出于自身利益的考虑，对公司的收益分配产生的影响。包括：　　1.控制权考虑。公司的老股东往往主张限制股利的支付，而愿意较多地保留盈余，以防止控制权旁落他人。　　2.避税考虑。一些高收入的股东出于避税的考虑（股利收入的所得税高于交易的资本利得税），往往要求限制股利的支付。　　3.稳定收入考虑。一些股东往往靠定期的股利维持生活，他们要求公司支付稳定的股利，反对留存较多的利润。　　4.规避风险考虑。在某些股东看来，通过增加留存收益引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，而目前所得股利是确定的，因此他们往往要求较多地支付股利。 （三）公司因素： 公司在确定收益分配政策时，出于长期发展和短期经营的考虑，需要考虑以下因素：（1）现金流量；（2）资产的流动性；（3）投资需求；（4）筹资能力；（5）筹资成本；（6）盈利的稳定性；（7）股利政策惯性；（8）其他因素。 （四）其他因素： 包括债务契约与通货膨胀约束。 股利政策 剩余股利政策 固定或稳定增长股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策 一、剩余股利政策的内容和政策依据 二、固定或稳定增长股利政策的内容和政策依据 三、固定股利支付率政策的内容和政策依据 四、低正常股利加额外股利政策的内容和政策依据 小结—公司股利分配政策的选择 派现对公司所有者权益的影响 公司基础：利润、公司现金流量、股东意愿、公司投资需要等。 现金流出，公司资产减少，所有者权益规模减小，降低公司内部筹资总量，影响所有者权益内部结构，影响资本结构。 动机： （1