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对企业理财目标的再思考 【摘要】随着我国企业的不断发展，现存的理财目标已不能满足现代企业财务管理的要求。因此，我国企业应综合考虑各种影响因素，确立适合自身发展的复合目标体系。 　　【关键词】企业 理财目标 　　 　　一、理财目标概述 　　 　　企业是一个以盈利为目的的经济组织，企业的理财目标要符合企业生存发展和获利的要求，因此市场经济条件下企业的几种主要理财目标有： 　　1、利润最大化。在市场经济环境中，投资者出资办企业就是要追求经济利益，利润代表企业所带来的经济利益。利润最大化的目标能使企业讲究经济核算,加强企业管理，改进技术工艺,提高劳动生产率,不断降低成本,有利于资源的合理流动和有效配置,不断提高企业的经济效益。 　　2、股东财富最大化。股东财富最大化是指通过企业的合理经营,采用最优财务决策为股东创造最多的财富。在股份有限公司中,股东财富由股东拥有的数量和股票市场价格来决定。以股东财富最大化作为理财目标主要有以下优点：①考虑了资金的时间价值和风险报酬；②能在一定程度上克服企业只追求眼前利益的短期行为，使企业更注重长远发展；③该目标比较容易量化，更具可控性。尽管股东财富最大化具有以上优点，它仍存在一些缺陷，主要表现在两个方面：第一，股票价格不能完全揭示企业经营获利水平，它受诸多因素的影响，其中有一些因素是企业无法控制的。第二，追求股东财富最大化，有可能损害经营者和债权人等相关利益集团的利益，造成股东与他们的利益冲突，不利于企业的发展。 　　3、企业价值最大化。企业价值最大化指企业通过科学经营，采用合理的财务政策，充分考虑资金时间价值和风险报酬的关系，不断增加企业有形资产和无形资产的市场价值，使其总价值最大。这一目标不仅充分考虑了时间和风险因素对资产价值的影响，还强调企业价值增长中满足各利益相关者的要求，在为股东谋求利润、追求可持续发展的同时，协调不同利益主体的利害冲突。 　　 　　二、树立理财新观念 　　 　　1、重视知识，树立知识效益观。知识经济是以知识为资本来发展的经济。附着于人力资源和以知识、信息等形态独立存在的知识资源，成为经济发展的首要经济资源。随着信息高速公路的开通，知识资源对经济增长的贡献率将持续增高。产品价值中物化劳动转移价值的减少和知识价值的增加，使产品虚物化程度提高。早期的传统产品属“集成物质”，而本来的产品则属“集成知识”。所以对一个企业来说，知识资源的拥有量是竞争成败的关键因素。企业要把知识看作效益增长的源泉，树立重视知识、重视科学、重视人才，树立知识效益观念。 　　2、开拓进取，树立创新观念。随着高新科技日新月异的发展，高智能型产品的不断涌现，人们文化素质的提高，对产品的要求越来越高。相应地要求企业要成为新的知识型企业，生产更多的、知识含量高的产品。而创新是知识型企业的灵魂，只有在知识创新、技术创新、管理创新、制度创新等诸多方面下功夫，才能实现企业持续长久、高效的发展，随之要求企业管理模式是种“创新管理型”模式，企业理财也应有创新观念，在权衡风险和收益的前提下，不断寻找最佳投资机会、最好合作伙伴和有效投资方式以开创新产品和新市场，实现企业扩张。 　　3、时空纵横，树立信息观念。知识经济时代，信息的传播、处理和反馈速度将大大加快，企业之间的时空将缩短，经营空间变小，商品交易、重大决策将在瞬息间完成。网络经济、媒体空间、电子贸易等交易形式被广泛使用，为此，企业理财人员必须树立信息观念，从纷繁复杂的信息海洋中及时捕获各种有用的信息，加以综合分析和处理，以便在最短的时间内做出有效可行的财务决策。 　　 　　三、理财目标的现实选择 　　 　　1、股东财富最大化不符合我国国情。随着证券业的迅猛发展，股东财富最大化已成为目前中国理财界比较公认的企业理财目标。这一目标认为股价的高低代表了投资主体对企业价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。所以，股东财富最大化考虑了企业面对的不确定性与货币时间价值这两个现实因素，因而在一定程度上能够克服企业的短期利润行为，目标容易量化，易于考核。但在现阶段，股东财富最大化并不符合我国国情，存在许多局限。 　　2、资本价值最大化是现代企业理财目标的合理选择。资本价值最大化，是指现代企业都是财务形式上的资本商品，其目的是促使资本价值形态的转化，追求资本产出价值的不断提高。在我国，国有企业占据主导，上市企业所占比重不大，选用股东财富最大化作为理财目标，既不合理，又缺乏现实通用性。而把资本价值最大化作为理财目标显得更为科学合理。这是因为，第一，现代企业资本运营特征客观上要求企业选用资本价值最大化作为其理财目标；第二