银行贷款、民间借贷与中小企业融资.PDF

2015 年第5 期 63 银行贷款 民间借贷与中小企业融资 、 ——基于对非上市中小企业调查数据的研究 颜白鹭1 摘要：在中小企业的外源融资途径中，银行贷款和民间借贷都占据了重要地位，且二者之 间可能存在一定的相互影响。本文采用因子分析法，建立非均衡模型对中小企业融资供需情况 进行分析，并运用Fisher 判别研究了中小企业银行贷款违约的影响因素。研究发现，无论是民 间借贷还是银行贷款，都倾向于向规模更大的企业提供融资；民间借贷多、民间借贷利率高的 中小企业，银行贷款违约的可能性更大。据此，本文提出了相应的政策建议：政策制定者要规 范民间借贷的健康发展，并努力推进社会信用体系建设；中小企业要提高内部竞争力，提高自 身信用水平；银行要转变理念，真正视中小企业为重要客户，不断创新技术，借鉴民间借贷的 放贷模式，提高对中小企业的服务水平。 关键词：中小企业融资；银行贷款；民间借贷；违约 一、引言 中小企业在推动经济增长、创造就业、促进技术创新等方面发挥着重要的作用。因为规模 较小，中小企业留存收益较少，因此在发展壮大过程中需要大量的外源性融资。然而，抵押品 缺失、财务信息不规范、经营风险较高等多种因素，造成了中小企业融资渠道的闭塞，限制了 中小企业的发展和竞争力的提升。在我国，中小企业直接融资渠道并不丰富，对银行贷款依赖 程度较高。除银行贷款外，中小企业还依赖于一种更为古老的融资方式——非正规金融领域的 民间借贷。民间借贷很好地满足了中小企业 “规模小、期限短、随机性强”的资金需求特点， 所以大多数中小企业同时通过银行信贷与民间借贷两个渠道取得融资。本文旨在研究中小企业 的银行信贷与民间借贷之间存在何种联系。 1 颜白鹭，经济学硕士，中国银监会江西监管局。作者感谢匿名审稿人意见，文责自负。本文为作者的 学术思考，不代表所在单位的意见。 银行贷款、民间借贷与中小企业融资 总第 期 64 41 二、文献综述 能否获得企业内源性资金和外源性资金，是影响企业投资、经营、研发的重要因素（Bond 等, 2003 ）。本质上来说，是信息不对称导致了中小企业的融资困难，并造成金融交易中的市场失 效 （张捷，2002 ）。 中小企业的债务资金中，银行贷款占有非常重要的地位。通常认为，金融行业政策扭曲、 银行方面专业技术的匮乏、信息不对称、中小企业自身的经营风险是融资难的主要原因。国内 商业银行为了防范小企业的信贷风险，往往会选择以抵押担保型贷款为主的小企业信贷技术。 该信贷技术存在的缺陷，在一定程度上造成了小企业信贷缺口无法满足，直接制约了小企业的 成长 （徐晓萍和李晓洁，2009 ）。 除银行贷款外，民间借贷也是中小企业重要的外源性融资渠道。民间借贷有着门槛低、期 限灵活、方便快捷等特点，可以满足个体工商户和中小企业的资金需求，实现对社会资源的有 效配置，对银行信贷起到了一定的补充作用。周俐娜 （2006 ）对珠海市小型企业民间借贷情 况进行的调查发现，民间借贷具有以下特点：一是数量多、额度大，半数以上抽样企业都存在 民间借贷行为；二是效率高、期限短，70% 以上的企业能在3— 5 天通过民间借贷完成融资， 体现了 “随需随借”的特点；三是利率高、需求旺盛，样本企业民间借贷平均利率为 10% 左 右，为当年银行贷款基准利率的2 倍，但仍有较多企业希望获取民间借贷；四是抵押担保率低， 89.56% 的民间借贷为信用借款，没有任何抵押物或担保人；五是运作欠规范，64.3% 的借款 采用了书面合同形式，但也存在要素不全等情况；六是违约率较低、信用状况良好，仅8.7% 的民间借贷行为产生了纠纷，不能按时偿还本息的借款人比例仅为0.009% 。虽然民间借贷利 率偏高，但由于融资渠道匮乏，中小企业对于民间借贷仍然需求旺盛。同时，民间借贷也可