2015年中央财经大学金融硕士考研参考经验汇编@才思.doc

2015年中央财经大学金融硕士考研参考经验汇编@才思 各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的经验，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 笔记:利率的风险结构 相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反映风险与利率的关系。 1、违约风险 2、流动性 3、所得税因素 二、利率的期限结构 （一）利率曲线 经验事实： 1、不同期限债券利率随时间一起波动； 2、短期利率较低，利率曲线向上倾斜，图A；短期利率较高，利率曲线向下倾斜图B； 3、最常见的是图A （二）期限结构理论 1、预期理论 对未来短期利率的预测决定了曲线走势。 长期利率=有效期内短期利率的平均值 假设：理性预期； 无偏好； 长短期债券市场完全统一，具有完全替代性。 2、市场分割理论 该理论认为，长短期证券市场是彼此分割、相互独立的。 长、短期利率由各自市场供求决定，不会同向变动； 长短期债券完全不可替代。 利率是由各个市场的投融资者的偏好决定的。长期有风险，偏好短期债券，因此长期利率总是高于短期利率。 3、流动性偏好理论 对预期理论的修正；是前两种理论的结合。既考虑预期因素，又考虑风险因素引起的流动性偏好。 短期债券流动性强，风险小，投资者有流动性偏好，乐于持有；持有长期债券要有流动性补偿。 长期利率=预期短期利率+流动性补偿 长期利率总是要高于短期利率。 第四节 利率的决定理论 一、利率决定理论 （一）古典利率理论（庞巴维克、费雪及马歇尔为代表，商品市场均衡理论） 利率决定于资本的供给与需求，其均衡决定了利率水平。 资本供给来源于储蓄S，储蓄是利率的增函数。储蓄函数：S＝S(r) dS／dr＞o 资本需求取决于投资I，投资是利率的减函数。投资函数：I＝I(r) 　dI／dr＜o S=I 当S＞I时，利率下降—S减少，I增加—S=I 反之，当S＜I时，利率上升—S增加，I减少—S=I （二）流动性偏好理论 凯恩斯 货币市场均衡理论 利率是一种纯货币现象，是由货币市场的货币供求关系来决定。 货币供给M：外生变量，央行控制 货币需求：交易、预防、投机需求 交易性货币需求L1=L1(Y)，与Y正相关 投机性交易需求L2=L2(r)，与r负相关 L＝L1(Y)十L2(r) （三）可贷资金理论 （四）IS-LM模型 希克斯与汉森 一般均衡理论 考虑收入因素，因为收入对于决定利率的因素有很大的影响，不考虑收入就无法确定利率。 只有把国民收入调整到使货币市场和商品市场同时均衡时，才能建立一个稳定的均衡利率。 IS曲线 IS曲线说明了商品市场的均衡条件。 S=S(Y) I=I(r) I=S E1、E2、E3连接成一条线即IS曲线，在这条线上的任意一点，I=S。 IS曲线与收入的关系 投资是利率的减函数，储蓄是收入的增函数； I（r）=S（Y） 利率下降，投资增加，收入增加，储蓄也增加； 反之，若收入增加，储蓄随之增加，为维持均衡，投资也需增加，则利率下降。 LM曲线 L＝L1(Y)十L2(r) M=货币供给 货币市场的均衡条件是:L=M. LM曲线与收入、利率的关系 L1(Y)是Y的增函数， L2(r) 是利率的减函数。 LM曲线向上倾斜。是因为在Y增加时货币需求量L1也会增加，而M是既定的，为了使货币供求均衡，L2减少利率必须上升。 IS-LM分析说明了什么？ 把商品市场和货币市场结合在一起分析,用以说明两个市场同时均衡时,利率与收入相互配合的关系。 re是同时考虑两种市场均衡条件下的均衡利率， Ye是同时考虑两种均衡市场条件下的收入水平。 中央财经大学金融硕士考研经验 初试各科复习经验： ?政治： 这科虽然成绩不是很高，但也算是我比较满意的一门课。最开始是听卢营老师串讲马原，感觉收获很大，马原这门课的大体框架就建立起来了，这门课还是要重在理解。暑假的时候，其他三门课也在老师的帮助下串了一遍，每个科目都有一个大体的框架，个人感觉这样记起来条理清晰，有助于记忆。 大纲出来之前我有看过精讲精练，但是没有看完……后来新大纲出来之后，才算是真正地开始复习政治，第一遍看一章大纲做一章配套的1600题，第二遍是回顾1600题里面的错题和第一遍看的时候自己记得不牢的地方，并且做标记，第三遍就再回顾一遍大纲里自己记得不牢的地方。 后来就是做了肖八，最后背了肖四，考前一天翻了翻大纲里标的那些记忆不牢的知识点，又回顾了一边框架。 ?英语一： 其实这门课的成绩我个人不是很满意，因为我之前一直在准备英语二，而且中间也分配给数学太多精力，有点忽视了英语了。这也算是给学弟学妹们提个醒，不要犯我这种错误，不能给一门课分配太多的时间而完全忽视了别的科目。 幸运