《财务管理基础第13版》答案 第3-16章.doc

财务管理作业—第3-16章，刘潜，学号2012281050742 第三章 货币的时间价值 4．你在第十年年末需要50000美元。为此，你决定在以后10年内，每年年末向银行存入一定的货币额。若银行长期存款的年利率为8%，则你每年要存入多少钱才能在第十年年末获得50000美元。（近似到整数）？ 【解答】求解年金金额，贴现率8%。终值为50000美元的年金金额。查表A3,利率8%，1美元年金的10年终值比例为14.487。所以，每年需要储蓄的金额是50000/14.487=3451.37美元/年。 9．HL Bark 公司正考虑买入一台预计机器产生的现金流量如下： 每年末 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 现金流 $1200 $2000 $2400 $1900 $1600 $1400 $1400 $1400 $1400 $1400 如果确定的年贴现率为14%,则该现金流的现值是多少? 【解答方法1】求解现值，贴现率14%。分开不同金额计算： 1.第6年到第十年1400每年转换为第五年的现值：查表1400*3.433=4806.2，加上第五年1600 =4806.2+1600==6406.2美元。然后按照复利折算到现值为查表0.519*6406.2=3324.82美元 2.第4年1900元。现值为0.592*1900=1124.8 3.第3年2400元，现值0.675*2400=1620 4.第2年2000元，现值0.769*2000=1538 5.第1年1200元，现值1200*.877=1052.4 所以合计1-5项：该现金流的现值是:8660美元 【解答方法2】求解现值，贴现率14%。分开不同金额计算： 1.1400元，10年，扣除第一年200补差的现值。现值为=查表A4 5.216*1400-200*.877==7302.4-175.4=7126.6美元。 2.第二年补差600元。现值为600/1.14/1.14=461.68 3.第三年补差1000元，现值1000/1.14/1.14/1.14=675 4.第四年补差500元，现值500/1.14/1.14/1.14/1.14=296.04 5.第五年补差200元，现值200/1.14/1.14/1.14/1.14/1.14=103.88 所以合计1-5项：该现金流的现值是:8663美元 10.假设你将在第十年年末收到1000美元.如果你的机会成本利率(opportunity rate)是10%,那么在计息期分别是(1)每年计息一次,(2)每季计息一次,(3)永续计息时的现值各是多少? 【解答】（1）每年计息一次，查表A2 现值=0.386*1000=386美元。（2）每季度计息一次，查表A2 表里面查不到2.5%的，3%的现值=0.453*1000=453美元，2%的现值=0.307*1000=307美元，所以按照季度计息的现值应该在307到453之间，估计值是380美元。（3）永续计息 现值=1000/2.718280(.1*10）=367美元。 14.列出下列贷款的偿付时间表,近似到美分(参见表3-8). 期限为36个月的贷款8000美元,要求在每个月的月末等额分期偿付.月利率为1%. 期限为25年的抵押贷款18.4万美元,年利率为10%,要求在每年年末等额偿付. 【解答】（a）等额分期付款，36期，利率1%，现值8000，年金公式查表（没有36期，只有35期为29.409，估计36期为30.00，每月还款8000/30=266.7，连续还款36个月。（b）查表A4 25年10% 9.077，每年还款184000/9.077=20271.01美元，连续还款25年。 15.你以15%年利率借入1.43万美元.你估计每年能偿还3000美元(偿还额包括本金和利息).问还清这项借款需要几年(近似到年)? 【解答】14300/3000=4.766，查表A4,约9年的4.772和4.776最接近。 第四章 长期证券的价值 1.Gonzalez电器公司发行一种债券,面值1000美元,息票率10%,期限3年.利息每年支付一次.债券被Suresafe火灾保险公司持有.Suresafe希望出售这些债券,正与另一团体谈判.据估计,按债券目前的市场状况,该债权应能提供14%的(名义)年报酬率.在出售时,Suresafe能得到的每张债券的价格是多少? 【解答】V=100(PVIFA14,3)+1000)PVIF14,3)=100*查表A4：2.322+1000*查表A2:0.6