上交所石油沥青期货合约讲训笔录.doc

石油沥青-中燃油郭立森 沥青分类 行业标准 国家标准 交通部标准（合约标的检验标准） 最低标准 GB JTG.F40-2004 生产分类 1常减压蒸馏 2常减压蒸馏——氧化脱硫 油毡 3常减压蒸馏——溶剂脱沥青——调和工艺 评价分类 主要以针入度为分排号。中美日欧澳印奥地利通用 粘度分类 美国 PG分类 美国 检验指标 针入度 25摄氏度100g5秒钟贯入深度，单位1/10毫米 针入度是沥青排号的标准 软化点 切片嵌入软化脱落温度 延度 延度试验是将沥青做成8字型标准试件，根据要求 通常采用温度为25°C、15°C、10°C、5°C，以5cm 每分钟（当低温采用1cm每分钟）速度拉伸至断裂时 的长度（cm）,即为延度.延度越大，表明沥青的塑性 越好。延度是评定沥青塑性的重要指标。 薄膜烘箱 163摄氏度15小时后老化情况 质量变化 %绝对值越小越好 针入度比 %绝对值越大越好 延度比 %绝对值越大越好 粘度 排号越低，粘度越大 蜡含量 高温返油，低温开裂。“柏油路” 闪点 230-260摄氏度，隧道施工防爆炸安全指标。 溶解度 可溶物%，99%以上，纯度指标 沥青现货市场-安讯思李耀华 沥青价格=0.85x燃料油价格 （今年规律趋弱） 沥青用途 2011年以前90%产量用于道路路面 2011年8%用于建筑防水 2012年以后低硫高标号沥青用于焦化和调和油占17%， 价格因素 宏观政策，天气气温降水等施工条件 市场情况 终端完全竞争市场，价格市场化 每年2000万吨以上的交易量，远期交易为主 大笔固定合约在3万吨以上，7-8万吨远期供货周期1-2年 上海期货合约目前是全球唯一的沥青期货标准合约 常规产量 全国2400-2500万吨，预计2020年顶峰产量在2600万吨 华南地区 华东地区 东北地区 广东 江浙 辽宁 跨区销售 沿江西进 本地周边 价格低于东北 价格低于东北 价格组成 原油成本，需求因素 大趋势跟随原油价格，滞后原油价格3-4个月 价格变化规律 淡季12-3月,旺季4-6月，6-7月雨季炎热趋缓，8-12月旺季 近几年，冬储情况出现，有反季节现象。价格变化趋于复杂。 冬储，商业库存和价格同涨，消费季节，价格回落 国内三大化工集团产量占全国87%，拥有绝对定价权。 沥青价格随三大集团调价周期价格波动明显。 石油沥青期货合约规则-上交所法务部韩春兰 名称 石油沥青期货合约 单位 10吨/手 报价 元/吨 最小变动价位 1元/吨 交割月 24月内，1-6月连续，6个月后为季月。 最大波动 上日结算价±3% 保证金比率 4% 标的物 70A道路沥青 交割单位 1手标准单倍数交割 涨跌停板保证金调整情况（同方向涨跌停板） 扩板幅度 3% 6% 8% 保证金比率 8% 10% 10% 持仓限额 X≦30万手 30万手≦X≦50万手 50万手≦X 保证金比率 4% 6% 8% 交割月保证金比率 挂牌 前第一个月首日 第一个月首日 交割前两日 4% 10% 15% 20% 交割规则-上交所能源化工部张青 厂库最低交割量10吨,仓库最低交割量200吨 提货违约处理 逾期一周内5元/吨提货费,逾期一周后35元/吨提货费 发货违约处理 逾期一周内50元/吨,逾期一周后,客户可拒绝提货,按照仓库违约处理. 注：具体培训课件上交所承诺两周内在上交所网站贴出，敬请留意。