20101219公司财务管理第五组Case2ofBrown.pptVIP

汇报小组：第5小组 陈 刚　洪其华　胡列类　 姜　彊 骆　　林　庞大文　彭　颖　 钱　钢 案例背景： 黄海市Brown公司：一家中央暖气系统制造商。 由于产品需求增加，公司决定扩大生产，需要融通资金 资金投向具体行为：购买新厂场地与设备 问题与回答： 一、在决定适当的长期与短期债务融资组合时所应考虑的主要因素： 1、资金投向： 　公司扩大生产，主要投入以在建工程，由于投入周期较长，投资比重也较大，此时长期债务比较适合。 　经营性资金缺口适用短期。 2、公司的产品性质： 　中央暖气系统是一个需要安装的产品，而主要客户又是建筑商，整个资金回笼周期可能需要较长时间，这种类型的产品不宜采用过短的债务。 　快速消费品、沃尔玛等现金回笼快的行业适合短期。 3、产品的生命周期： 　一般来说，产品生命周期的长短和举债的时间不宜一致。中央暖气系统的生命周期较长，可以有较长时间的回报，故可以结合一些短期债券。 　而生命周期很短的产品，比如说电子宠物，不宜太短。 4、企业投资回报率： 　一般来说，长债的成本较高，短债的成本较低。企业举债的同时需要考虑投入产出回报和资金的成本。 　同时还需要考虑市场利率和资金的机会成本。 二、贷款人在决定是否给予该公司长期贷款时所应考虑的主要因素： 1、公司的综合情况：公司治理、公司管理、组织架构、日常运营情况、主营业务等。 2、公司的财务和信用情况：经审计财务报表；过往 是否有不良记录、信用评估值等。 3、产品的定位：市场占有率、品牌影响力、消费者美誉度、利润率。 4、公司的经营规模：资产规模、投资、实地考察。 5、公司的成长性：是否有核心竞争力、是否可持续发展等。 思考： 一、长债和短债融资组合在不同的经济周期和宏观政策下如何操作。 二、债权融资和股权融资组合需考虑的主要因素有哪些。针对不同的外部环境和企业性质需要如何考虑。 欢迎老师和同学多多指点！ 谢　谢！