借力变频,重新进入快速发展增持（首次）.PDF

东方电子(000682)/调研简报 2011 年 05 月 31 日 借力变频，重新进入快速发展 增持 （首次） 投资要点： 分析师 公司甩掉历史包袱，有望重新进入快速发展期 王静（S1180207090092 ） 电力自动化业务积极调整拓展、高压变频迅速发展成为未来看点 赵曦（S1180511010008 ） 预计未来三年 EPS 为 0.05/0.09/0.15 元，首次给予“增持”评级 电话：010 Email： zhaoxi@ 公司业务以电力自动化为主。公司主营业务包括电力自动化、信息管 联系人 理及电费计量系统、电子设备与系统集成等。其中，电力自动化中包 含了高压变频器，占收入比重超过 38%；信息管理及电费计量系统主 徐伟 要是指海颐软件及威斯顿电气所主营的软件业务与电表业务；电子设 电话： 010 备与系统集成主要是电子产品的采购和销售，毛利率较低。 Email： xuwei@ 甩掉历史包袱，公司有望重新进入快速发展期。随着公司证券市场虚 假陈述案的完结，由于该案赔偿等由东方电子集团公司承担，对上市 市场表现 公司未来几乎无影响。因此公司有望甩掉历史包袱，将几大主业做强， 40.00% 500 450 30.00% 重新进入快速发展期。 400 350 20.00% 电力自动化业务积极调整，拓宽下游领域。目前公司电力自动化业务