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116中小企业融资律师实务上罗元清： ??????北京市中银（深圳）律师事务所合伙人，清华大学法学院法律硕士联合导师，深圳仲裁委员会仲裁员，上市公司独立董事 一、罗元清律师主讲 （一）中小企业的融资渠道 1、企业融资渠道 （1）内部融资（内源性融资） （2）外部融资 ①直接融资 a.债权融资：企业发行债券、民间借贷等等 b.股权融资：产权交易、私募股权、多层次股权资本市场、境内外上市等等 ②间接融资：贷款（银行、小贷公司）、融资租赁、贸易融资、信托等等 2、我国金融体系的结构 3、中小微企业最需要也应当获得融资支持 （二）非法融资 1、非法集资主要的法律特征： （1）通过高额回报为诱饵，向社会公众吸收资金； （2）向不特定对象进行融资； （3）将所融资金进行非法金融活动 2、非法公开发行股票（证券）：向不特定对象发行股票或向特定对象发行股票后股东累计超过200人的，为公开发行，应依法报经证监会核准。未经核准擅自发行的，属于非法发行股票。 3、核心：公开行为 （三）直接融资 国内信用债券发行结构图： 1.债务融资工具 （1）债务融资工具的概念 (三)直接融资 接1.债务融资工具 （1）债务融资工具的概念 （2）债务融资工具的品种 2.中小企业的集合票据 （1）集合债 （2）集合票据 ①集合票据的特点 ②成功发行的集合票据 ③中小企业发行集合票据的成本 ④集合票据发型的流程 3.律师尽职调查中应该重点关注的事项 （1）发行主体 （2）批准和授权 （3）集合票据合规性的条件 （4）待偿还余额 （5）募集资金用途及募投项目的合法合规 （6）信用评级 （7）发行与承销 （8）担保法律文件 接3.律师尽职调查中应该重点关注的事项 （9）募集说明书 （10）中介机构的资质 （11）发行决议 （12）增信措施——担保 4.不能偿债的事件 （略） 5.中小企业私募债 （1）对中小企业认定的要求 （2）债券市场的结构图 （3）发行的流程 （4）关注要点 （5）各个信用债的特征的比较（2）债券市场的结构图