《财政学(第七版)》陈共 第十四讲.ppt

一、财政赤字与社会总量平衡的关系 二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 第二节 财政赤字与社会总供求平衡 在国民经济核算中，总量平衡有如下恒等式： C+S+T+M≡C+I+G+X 不论经济处于何种状态，在给定的时期内，作为总供给的收入流量恒等于作为总需求的支出流量。政府的所有支出，无论是赤字支出还是非赤字支出，都汇入支出流量而构成总需求。 一、财政赤字与社会总量平衡的关系 描述财政赤字的预算恒等式： G－T≡(S－I) + (M－X) 财政赤字≡储蓄、投资账户结余+贸易经常账户赤字 恒等式左边表示预算收支平衡状况， 当GT，政府预算出现赤字； 当GT，则有财政结余。 等式的右端由两个部分组成，S和I是储蓄、投资账户，M和X是对外贸易经常账户。 当SI，非政府部门的储蓄大于投资，有结余资金； 当MX，贸易经常账户有盈余资源净进口 ； 反之，亦则相反。 一、财政赤字与社会总量平衡的关系 在一个封闭经济中： M－X＝0，有G－T ≡ S－I 财政赤字≡储蓄、投资账户结余 经济学原理：一个部门的赤字正是另一个部门的结余。政府预算的赤字，可以由非政府部门的储蓄结余来抵补。 赤字可以在一定条件下以替代支出的方式嵌入总需求，而不改变需求总量；如果财政赤字超过储蓄、投资账户结余，那么，赤字就会以增加新的需求的方式叠加在原有的总需求之上扩张总需求。 一、财政赤字与社会总量平衡的关系 1、S＞I。这表示非政府部门有结余，资源净流出。 2、S＝I。这表示非政府部门的储蓄等于投资，这个部门既不占用其他部门的资源，也不为其他部门提供结余资源。 3、S＜I。这表示非政府部门的储蓄、投资账户也出现赤字，需要筹资弥补。 在一个开放型经济中，财政赤字不仅可以用国内结余资源来弥补，还可以吸收国外资源。 在其他条件不变的情况下，取决于S和I的关系 ： 一、财政赤字与社会总量平衡的关系 1、财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，必须从国民经济的整体平衡研究财政平衡，就财政本身研究财政平衡难以得出全面的、正确的结论。 2、国民经济整体平衡的目标是社会总需求的大体平衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，因而对社会总供求平衡而言，财政平衡本身不是目的，而不过是总供求平衡一种手段。 3、公式中消费、储蓄、投资以及进出口属于个人和企业的经济行为，或者说是属于市场行为，也就是通过市场实现的，而财政收支属于政府行为，因而财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观调控的手段。财政平衡可以直接调节社会总需求，间接调节社 会总供给。 从以上的恒等式分析，对财政平衡和社会总供求的关系可以得出以下三点简略的结论： 一、财政赤字与社会总量平衡的关系 二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 （一）财政赤字的不同融资机制 政府拥有货币发行垄断权，可以通过货币创造方式弥补财政赤字。 货币融资又有两种方式：一种是直接的方式，即财政部直接向中央银行借款或透支；另一种是间接的方式，即财政部向公众出售国债，随后中央银行在公开市场上购入国债，即中央银行将债务货币化了 。 本质上是一样的，都是政府通过增加基础货币为财政赤字融资，正是在这个意义上称之为赤字货币化。 二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 （二）不同融资机制的不同经济效应 因为居民、企业和商业银行购买国债，购买当时都表现为商业银行在中央银行的准备金减少，但财政支出后，准备金又会恢复，准备金不变，货币供给规模也不变，财政赤字只是以替代方式嵌入总需求，并不会增加总需求，因而赤字债务化一般不会导致通货膨胀。 此外，发行国债是世界各国弥补财政赤字的普遍做法，而且被认为是一种最可靠的弥补途径。 还有另一面，就是债务是要还本付息的，债务的增加 也会反过来加大财政赤字。 债务化融资对经济的影响。 1. 二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 （二）不同融资机制的不同经济效应 通过货币创造为财政赤字融资会直接增加基础货币量，进而按照货币乘数作用扩大货币供应量，因而通过货币创造为财政赤字融资，是增加新的需求叠加在原有需求之上，从而对总需求具有较强的扩张作用，因而有极大的可能导致通货膨胀。但是否现实导致通货膨胀，还需要进行具体分析。 货币化融资对经济的影响。 2. （三）关于通货膨胀税和铸币税问题 二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 通货膨胀