中级财务会计课后习题答案1.ppt

第12章 习题三： 资料：左表为某公司2009年资产负债表。 第12章 左表为该公司利润表数据， 要求： 假设该公司2008年年初的资产、负债总额分别为11,078万元、4,125万元。 请用杜邦分析法定量分析其权益净利率变动的影响因素。 习题三 解答： 由本题已知条件可知： 单位：万元 主编：王耕 李子雄 年度 　净利润　 营业收入 　年末资产总额　 年末负债总额　 股东权益 2007 　 　 11,078 4,125 6,953 2008 3,091 90,678 140,543 61,849 78,694 2009 9,094 128,154 173,827 97,503 76,324 年度 　净利润　 营业收入 　年末资产总额　 年末负债总额　 股东权益 2007 　 　 11,078 4,125 6,953 2008 3,091 90,678 140,543 61,849 78,694 2009 9,094 128,154 173,827 97,503 76,324 依据杜邦分析等式 权益净利率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 2008年权益净利率7.22% = 3.41%*1.196*1.77 2009年权益净利率11.73%=7.1%*0.815*2.03 权益净利率变动=11.73%- 7.22%=4.51% （1） 营业净利率变动的影响： 按2009年营业净利率计算的2008年权益净利率 =7.1%*1.196*1.77=15.03% 营业净利率变动的影响=15.03%-7.22%=7.81% （2）总资产周转率变动的影响： 按2009年营业净利率、总资产周转率计算的2008年权益净利率 =7.1%*0.815*1.77=10.24% 总资产周转率变动的影响=10.24%-15.03%=-4.78% （3）权益净利率变动的影响： 权益净利率变动的影响=11.73%-10.24%=1.49% 三因素变动共同影响=7.81%+(-4.78%)+1.49%=4.51% 主编：王耕 李子雄 主编：王耕 李子雄 主编：王耕 李子雄 主编：王耕 李子雄 主编：王耕 李子雄 课件制作：陈俊 综合案例 （一）资料：奥立弗·麦克金农和比奇安·马克道格尔德于2001年建立了LPE公司。公司主要生产医疗设备中的精密注射铸模件。经过一段时期运营后，该公司从许多制造商获得了合同。随着业务的增多，公司也迅速发展壮大起来。到了2005年初，由于公司不断购买新机器，以满足生产的需要，规模扩大的同时，公司也面临着一场资金危机。两合伙人没有其他资金来源来支持这些扩张，但又不愿对外出售公司股份，因此，他们申请向银行借款，但资金计划显示公司至少要在五年后才能清偿这笔借款。在当时的利率水平下，当地银行权衡再三之后，不愿这么长时间内给予他们贷款。 当地银行介绍麦克金农和马克道格尔德去一家位于南加州的小型金融投资公司，投资公司的合伙人希拉·科可斯在向麦克金农和马克道格尔德了解了情况之后，建议他们发行100万美元的五年期债券，这些债券用新机器设备作为担保，向私人投资者发售。科可斯告诉麦克金农和马克道格尔德，她预计这些债券将产生10％的收益。她建议将债券的利率定为10％，每半年付息一次，本金在第五年末到期偿还。 尽管这个建议对面临困境的麦克金农和马克道格尔德来说是个很好的解决方法，但他们对计划早期的每半年利息支付感到担心。他们希望在LPE公司继续成长的过程中，尽量节约公司的营运资金。当他们在电话中把自己的想法告诉科可斯后，她又提出了第二套方案：LPE公司可以按相同的利率和期限发行零息债券。这些债券在五年内不用支付任何利息。当五年后到期时，本息将一次性偿付。虽然零息债券的本金额会比年息10％的债券的本金额要大，但LPE公司将有五年的时间通过公司的经营或其他筹资方式为偿付本息做准备。 综合案例 （二）问题： 1. 假定利息按五年内每半年支付一次计算，估算LPE公司为扩张所需的100万美元而发行的零息债券的本金数额。 2.假定麦克金农和马克道格尔德决定通过发行债券来为LPE公司的扩张活动融资，债券的面值为 1000美元，到期日为 2010年1月15日，利息率为10％，按每半年复利计息或付息。然而，如果希拉·科可斯能招来一批愿意接受年利率 8％的