财务报告分析第3章5.pptVIP

第五节 资产负债表相关指标分析 一、偿债能力的分析 指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金得到保证程度 分析: 一个企业的财务状况的优化和恶化，主要是看所有者权益(在实收 资本不变的情况下)是增加还是减少。如果所有者权益增加，尽管 资产、负债发生了不同情况的变化，也可以表明企业资金实力增 加，财务安全程度提高，企业健康状况良好。相反，如果所有者 权益减少，说明经营发生亏损，财务安全性受到影响。但应该注 意的是，由于企业经济业务是根据历史成本记录的，因此，不能 把一家企业在资产负债表上的净权益与企业的售价或评估价相混淆。 C型——破产型 长期负债45 长期 资产 46 负 债 100 流动负债55 流动 资产 44 资 产 90 C型结构的企业不仅投入的全部 资本亏损了，而且一部分借人的 资本也亏损了，已经资不抵债， 不具备经营条件。对这类企业 一般应采取债务重组等措施： 债权人做出让步，同意继续承 担义务或政府给予干预，允许企 业通过较长时间的努力，用获取 的利润逐步偿还债务，力争起死 回生。但如果不能成功，企业只 有破产清算。 (二) 财务结构动态分析 反映财务结构的六种类型如下表所示: 企业财务状况变化表 - - - + + + 所有者权益 + - + - + - 负债 - - + - + + 资产 6 5 4 3 2 1 财务状况变化 类型 项目 等级 * * 明确： 1.不是所有的债务都对企业直接构成偿债压力，对企业债务清偿真正有 压力的是那些即将到期的债务，而不包括那些尚未到期的债务。 2.企业能否清偿到期债务是建立在是否有足够的资产或资本实力的基础 之上，要有足够的现金注入量为保证。 偿债能力分析的意义: 第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。 第二，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正确的借贷决策。 第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。 (一) 短期偿债能力的分析 指企业偿还流动负债的能力，即企业支付一年内随时到期债务的能力。 ★ ★ 分析的指标体系 1.营运资金 营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的差额，用公式表示： 营运资金=流动资产—流动负债 营运资金实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额， 营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿 债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。 对营运资金指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状 况，也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。 注意：没有一个统一标准用来衡量营运资金保持多少是合理的。 不同行业的营运资金规模有很大差别，故同一行业不同企业之间 的营运资金缺乏可比性。 营运资金是一个绝对数，不便于不同企业间的比较，因此，在 实务中很少直接使用营运资金作为偿债能力的指标。 2. 流动比率 流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 流动比率=流动资产÷流动负债×100% 流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每元流动负债有多 少流动资产作为支付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用 于偿还流动负债的能力。一般地说，或从债权人立场上说，流动比率越高越 好，因为流动比率越高，债权越有保障，借出的资金越安全。但从经营者和 所有者角度看，并不一定要求流动比率越高越好，在偿债能力允许的范围内， 根据经营需要，进行负债经营也是现代企业经营的策略之一。因此，从一般 经验看，流动比率为200％时，认为是比较合适的，此时企业的短期偿债能 力较强，对企业的经营也是有利的。 运用流动比率分析时注意： 第一，偿债能力判断必须结合所在行业的标准； 第二，注意人为因素对流动比率指标的影响； 第三，应结合企业的生产经营性质与特点以及流动资产的结构状况进行分析； 第四，不管如何，流动比率起码应高于1； 第五，评价一个企业的流动比率时，必须注意企业流动资产项目的结构分析。 3. 速动比率 速动比率是指企业的速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式是： 速动比率=速动资产÷流动负债×100% 速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，它 是对企业流动比率的重要补充说明。因为当企业流动资产中的速动资产比重 较低时，即使流动比率较高，但由于流动资产的流动性较低，偿债能力同样 不会高；反之，当流动资产中的速动资产比重较高时，即使流动比率不高， 但由于速动资产流动性较