2016财管总结选编.doc

总论 企业与企业财务管理 财务管理目标 相关者利益最大化强调股东的首要地位。 所有财务管理目标都以股东财富最大化为基础 所有者通过解聘、接收、激励来调节与经营者之地间的关系 财务管理环节 财务决策是财务管理的核心 内部控制规范体系规范“内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督”五个要素 财务管理体制 财务管理体制是明确企业各财务层极财务权限、责任和利益的制度，其核心是财务权限的配置。 集权与分权，集中的成本是单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的成本是目标的背离和财务资源利用效率的下降。 现代企业制度是一种产权制度，以产权为依托 U型是高度集权控制，H型是过度分权，M型介于中间，比H型集权程度高。现代意义上的H型既可以分权也可以集权 分权主要是分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权 财务管理环境 包括经济环境、技术环境、金融环境、法律环境 经济环境是最重要的，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平等 通货膨胀情况下应该：进行投资、签订长期购货合同、取得长期负债。 金融环境包括金融机构、金融工具、金融市场 信托投资公司、保险证券都属于非银行金融机构 金融工具具有流动性、风险性和收益性。 按期限为标准，金融市场分为货币市场（短期市场）和资本市场（长期市场），按功能为标准，金融市场分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）， 按融资对象为标准，金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场 按所交易金融工具的属性，分为基础性金融市场与金融衍生品市场 按地理范围为标准，分为地方性市场、全国性市场和国际性市场 货币市场（短期市场）上的金融工具具有“流动性强、价格平稳、风险较小”等特性。主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。 法律环境对企业的影响范围包括：企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等 财务管理基础 货币时间价值 指没有风险，也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，通过用通货膨胀极低情况下的国债利率来表示。 单利（复利）终值系数与单利（复利）现值系数互为倒数。 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数 普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数 复利终值：F＝P×（1＋i）n 复利现值：P＝F×（1＋i）－n 普通年金终值：普通年金现值： 预付年金现值，系数期数减1，系数加1，或系数*（1+i） 预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（F/A，i，n＋1）－1] 预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（P/A，i，n－1）＋1] 递延年金现值： P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）或A×[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] 或P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n） 永续年金现值：P＝A/i 通货膨胀率下的名义利率与实际利率： 实际利率=[(1+名义利率)/（1+通货膨胀率）]-1 公式由：1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）推导而来 加速折旧每年计提金额不一样，不算年金，奖金一般也不能平均化，也不算年金。 风险与收益 注意预期收益率是未来收益率 必要收益率=无风险收益率+风险收益率，也称最低必要报酬率，无风险收益率一般用国债利率表示。同时，无风险收益率一般由纯粹利率+通货膨胀率组成。 所以必要收益率的构成包括纯粹利率、通货膨胀率、风险收益率。 衡量风险的主要指标有方差、标准差、标准离差率，在期望值相同的情况下，方差和标准差越大、风险越大、在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。 方差是可能出现的收益率与期望值的差额的平方按概率加权平均数，标准（离）差，是方差开方，离差率是离差与期望值的比。 风险对策有规避、减少、转移和接受，其中接受风险包括风险自担（如损失发生直接计入成本费用）和风险自保（如计提减值准备） 组合收益率只受投资比重和个别资产收益的影响，是个别资产收益率按投资额比重的加权平均，和相关系数无关。 组合收益的方差和相关系数有关，公式为： σp2＝W12σ12＋W22σ22＋W1W2ρσ1σ2 结论：两种资产组合的最高标准差是标准离差大的证券的标准差，但不能说组合可能出现的最小的标准差是标准小的那个证券的标准差。当相关系数为1数时，就是加权平均数。 ρ12σ1σ2是协方差。 相关系数为1，完全正相关，不能抵消风险，为-1完全负相关，可最大程度抵销非系统风险，在正负1之间，可以分散风险，不能完全消除风险。为0时，没相关性，不能说风险最小。 风险分为系统风险和非系统风险，β是系统风险系数，不能衡量非系统风险。 非系统风险又称为公司风险或可分散风险，公司风险又可分为经营风险和财务风险，注意，原材料供应地的政治经济情况变动是非