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沥青市场 永安期货研究 沥青市场数据观察 工业品部 相超 F0295227 贺前程（实习） 2017/4/27 内容摘要: (1)现货市场：4 月27 日沥青现货（道路，70#A 级，上海石化）市场价格为2800 元/ 吨,较上个月下 跌150 元/ 吨 ； (2)基差变化：基差窄幅走弱 ，从月初296.00 元/ 吨，下降至4 月27 日收盘基差为：214.00 元/ 吨； (3)供给方面:相比上周供应略微收紧 ，开工率降低5% ，供需整体平衡，炼厂生产尚可 ； (4)生产利润方面：生产利润同上周持平，维持300 元/ 吨以上的水平，炼厂盈利和生产积极性尚可 ； (5)需求方面：需求有待改善 ； (6)进口沥青：最近一月进口量增加，3 月份进口量为40.46 万吨，较上个月增加9.2 万吨； (7)库存变化：库存4 月27 日为37.1 万吨，平均库存水平为34% ，较上周（4 月20 ）上涨2%。 主要矛盾总结：从目前基本面的情况来看 ； 1 ）库存处于中等偏下水平 ，库存压力集中在下游终端，炼厂和贸易商库存压力尚可。 2 ）由于炼厂利润尚可，供给端同比大概率不会出现吃紧的现象。 3 ）当前面临需求断档期，需求乏力是当下沥青价格压力的主要来源。 从目前来看，沥青需求预期在5 月后逐步得到释放 ，整体市场需求再次提升可以期待。 5 月份市场维持看好预期。 1 请务必阅读正文之后的免责声明 沥青市场数据参考 一、现货市场变化 现货市场变化：4 月27 日，现货市场方面沥青价格整体上调。炼厂销售及出货尚可，上游库存 处于中低水平 ，处于产销平衡 ；下游库存压力较大，下游需求平淡，5 月需求有望逐步得到改善。4 月27 日，上海石化沥青现货70#A 级市场价格为2800.00 元/ 吨，4 月26 日价格为2800 元/ 吨，较4 月26 日下跌0 元/ 吨。 各地区价格变化分析 每周价格（元/吨） 4月27日 4月21日 周度变化 3月27日 月度变化 备注 西北 3800 3800 0 3650 150 工程开始启动，备货需求持续 东北 3000 3000 0 3000 0 需求清淡，供大于求局面延续 华北 3050 3050 0 3150 -100 需求恢复缓慢，库存上涨 华中 2750 2850 -100 2800 -50 需求低迷，短期消化库存为主 华东 3300 3300 0 3300 0 需求疲软，天气抑制终端需求释放 华南 2850 3030 -180 3130 -280 出货缓慢，库存中等略高 西南 3410 3410 0 3610 -200 需求偏悲观，供应压力增加 基差变化 ：4 月27 日收盘沥青基差为214.00 元/ 吨，4 月26 日收盘价格基差为232.00 元/ 吨。 表1 ：沥青市场基差 基差 现货市场价