经济增长预期和投资气氛改善2017年私贷市场有望穏定增长.PDF

第 24號 2017 年2月 15日 經濟增長預期和投資氣氛改善 2017年私貸市場有望穏定增長 2016 年本港私貸增長力度不足，錄得自 2010 年以來的首次低 黃靜萍 單位數增長。至 2016 年12月本港的私人貸款除按揭貸款外( ) 規 策略員 模 3,721億，較 2015 年底僅增長4.2%(YTD) ，與過往每年雙位數 Tel Wong_chingping@ 的高增長速度相比大為遜色 見圖一( ) ，當中無抵押私人貸款較 2015 年底僅增長 2.3% ，為歷年來最低增長。 圖一、本港私人貸款增長走勢 (YTD%) 資料來源：金管局季度行業分類貸款及環聯公司 (TransUnion)每月報告 注：私人貸款不包按揭貸款 一、2016 年私人貸款增長放緩的原因 1. 經濟增長減緩，消費信心不足 聲明 ﹕ 本港的整體經濟增長緩速，去年首三季實質本地生產總值 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 (GDP)按年上升1.4% ，低於2015年全年的2.4% ，市場預測2016年 反映所在機構意見，不構成任何投 全年經濟增長只有 1.5% ，而佔GDP六成的私人消費開支增長由 資建議。 2015年4.7%明顯放緩至 2016年首三季的1.2% ，其中零售業表現較 1 弱，去年 1-12月零售業銷貨額按年下跌8.1% ，當中耐用品跌幅達 26.6% ，反映市民消費信心不足，購買意欲低下， 令借貸需求不振 ， 市場的私人貸款走勢與私人消費同步下滑見圖二( ) 。 圖二、私人消費開支與私人貸款 年增長走勢(YTD%) 資料來源：金管局季度行業分類貸款及政府統計報告 2.市場投資回報不佳難引發借貸誘因 現時大多數市民借貸的目的已不單是為了短期週轉，更可能 是為了較高的 投資回報。市民通常會利用低成本資金進行較高收 益的投資，包括資本市場投資 ，以及實行 不同貨幣利差交易，增 加資產回報。去年英國脫歐觸發環球金融市場震盪 ，以及美國大 選等因素使市民對投資前景感憂慮。 本港股市成交萎縮，股票市 場日均成交額由2015年的1056億縮減至2016年的669億，按年下跌 36.6% ，恒生指數走勢平坦，投資股市難獲利。加上，期內人民幣 貶值走勢增強， 2016年人民幣對美元匯率全年貶值了6.6%左右， 令投資人民幣的回報不佳，用於投資的私人貸款需求也相應下 跌。 3.監管趨嚴，銀行借貸謹慎 近年監管部門對於私貸業務的監管力度加強 。2014 年初金管 局推出審慎批出私人貸款指引，下半年再度要求銀行落實 多項相 關私貸審批措施，包括借款 人的供款 與入息比率(DSR)上限、貸款 年期及壓力測試 等等的具體監管 。2015 年金管局進一步收緊信用 卡及私人貸款 ，要求銀行須恪守審慎的私人貸款審批準則 ，當客 2 戶貸款額超出現有的信用額度時，應重新評估客戶的還款能力， 更準確計算客戶的 DSR 。為滿足監管要求，銀行審批資料和程序 都有所增加，放款更為謹慎，對去年私貸